当前观点：我们认为，军工电子元器件领域偏上游，集中反映了行业的高景气度，一季报业绩表现靓丽。建议重点关注。

整体军工板块市场回顾：上周（计算区间为2021年04月02日收盘至2021年04月09日收盘，下同）上证综指下跌0.97%，深证成指下跌2.19%，创业板指下跌2.42%，中证军工指数上涨0.71%，我们的样本军工股整体上涨0.56%（均值，下同）。具体个股方面，涨幅较高的五个标的分别为中国船舶（涨8.74%）、中航光电（涨7.54%）、康拓红外（涨5.33%）、中航应急（涨4.88%）、振芯科技（涨4.84%）；跌幅较大的五个标的分别为欧比特（跌6.12%）、四创电子（跌4.34%）、奥普光电（跌4.11%）、航发动力（跌3.73%）、航天发展（跌3.48%）。

航空板块市场回顾：（1）表现方面，截至上周五收盘，航空板块上市公司整体上涨0.71%（均值，下同），其中涨幅较大的标的为中航光电（涨7.54%）、中航高科（涨4.40%）；跌幅较大的标的为航发动力（跌3.73%）。（2）估值方面，截至上周五所有公司对应PE(ttm)=67.93X（剔除估值为负的航发科技），对应PE(2021E)=50.07X（剔除无数据的宝胜股份和估值过高的航发科技）（Wind一致预期，下同）。其中估值较低的标的为宝胜股份、中航电测，分别对应PE(ttm)=26.30X和30.00X；估值较高的标的为洪都航空和航发动力，分别对应PE(ttm)=182.72X和102.53X，对应PE(2021E)=96.16X和74.38X。

船舶板块市场回顾：（1）表现方面，上周船舶板块上市公司整体上涨1.93%，样本股中涨幅较大的标的为中国船舶（涨8.74%）、中船应急（涨4.88%）、中船科技（涨3.59%）；跌幅较大的标的为湘电股份（跌3.09%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=79.77X（剔除估值为负的中国重工与估值过高的湘电股份），其中估值较低的标的为中船防务，对应PE(ttm)=9.80X；估值较高的标的为湘电股份和中国船舶，分别对应PE(ttm)=312.60X和156.93X。

信息化板块市场回顾：（1）表现方面，上周信息化板块上市公司整体下跌0.13%，样本股中跌幅较大的标的为四创电子（跌4.34%）、航新科技（跌3.26%）。

（2）估值方面，整体PE(ttm)=66.84X，PE(2021E)=47.34X（剔除无数据的精准信息、金信诺、银河电子、晨曦航空、天和防务），其中估值较低的标的为精准信息、银河电子，分别对应PE(ttm)=40.40X和25.88X；估值较高的标的为景嘉微，对应PE(ttm)=120.33X，对应PE(2021E)=75.20X。

航天板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周航天板块上市公司整体上涨0.35%，样本股中涨幅较大的为振芯科技（涨6.85%）、中国卫星（涨3.69%）；跌幅较大的标的为航天发展（跌3.62%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=55.20X（剔除估值为负的欧比特、航天科技和估值过高的振芯科技），PE(2021E)=34.20X（剔除无数据的标的航天晨光、航天科技、奥普光电、航天长峰、中国卫星、康拓红外和估值过高的振芯科技、中国卫星），其中估值较低的标的为航天晨光，对应PE(ttm)=26.64X；估值较高的标的为振芯科技和中国卫星，分别对应PE(ttm)=115.39X和105.83X，对应PE(2021E)=87.93X和90.79X。

兵器板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周兵器板块上市公司整体上涨0.29%，涨幅较大的标的为光电股份（涨1.50%）。

（2）估值方面，整体PE(ttm)=56.04X（剔除估值过高的标的北方导航、凌云股份），PE(2021E)=18.88X（剔除无数据的中兵红箭、光电股份、北方导航），其中估值较低的标的为内蒙一机，对应PE(ttm)=27.12X，对应PE(2021E)=22.36X；估值较高的标的为北方导航和凌云股份，对应PE(ttm)=191.35X和174.72X。

本周建议关注：（1）中航高科，（2）康达新材，（3）泰豪科技，（4）航天电器,（5）中航机电，（6）中航电子，（7）科思科技。

风险提示：（1）需求波动，（2）竞争加剧。