主要事件

2021年1月1日，特斯拉宣布国产中型SUVModelY以及全新的Model3正式发售。

事件点评

国产ModelY发售，价格下调一步到位

此次发布的ModelY主要有长续航版和高性能版两款。其中，长续航版起售价为33.99万元人民币，此前预售价为48.8万元人民币，下调幅度超30%。Performance高性能版起售价为36.99万元人民币，此前预售为53.5万元人民币，下调幅度近31%。Model发售价格大幅下调至30-40万元的区间，符合马斯克对于ModelY及Model3属于跑量车型的市场定位，准确切入目标群体。此次价格下调一步到位，免去了连续多次调价的负面影响，稳定消费者预期，也印证了ModelY与Model3共平台生产下国产化率提升成效显著。

发力中型SUV市场，横向比较竞争优势明显

特斯拉ModelY定位为豪华B级SUV。2020年前11个月国内SUV销量787万辆，同比下滑3.7%，下滑幅度好于整体市场的8.3%；其中B级SUV销量达140万辆以上，同比增长17.5%，属于销量增速最高的细分车型。从品牌定位来看，豪华SUV前11个月销量96万辆，同比增长18.4%，增速远高于整体车市和SUV细分市场。

ModelY降价至35万左右的区间，将直接挑战以奔驰GLC、BMWX3和奥迪Q5为代表的豪华中型SUV的市场份额。相比较而言，特斯拉在售价、运行成本、新能源牌照、免征购置税等方面经济性突出，叠加其自动驾驶功能，特斯拉横向对比优势明显。ModelY与造车新势力的消费者定位有一定差别，在技术路线及服务等方面亦有差异。Model3在2020年的若干次降价也并未显著影响到造车新势力的异军突起。我们认为，ModelY的强势进入，是鲶鱼而非鲨鱼，有望激发C端消费者提升新能源汽车整体需求，加速对传统燃油SUV的取代。

ModelY有望成爆款，供应链企业弹性显著

ModelY3月在美国上市之后销量一骑绝尘。2020年前三季度，ModelY在加州地区累计注册量达9163辆，成为B级SUV产品中最为畅销的车型，市占率达16.2%。国产ModelY横向比较优势突出，有望复制其在美国市场的成功，成为国内新能源车爆款车型。目前国产ModelY搭载LG供应的三元动力电池，后续有望效仿Model3推出标准续航版车型，实现对SUV市场的纵向拓展，宁德时代有望打入其供应链，值得持续关注。我们继续推荐Tesla-LG及CATL供应链，主要标的包括宁德时代、当升科技、璞泰来、新宙邦、恩捷股份、雅化集团等，并建议持续关注特斯拉产业链上的增量部件（汽车电子、热管理、轻量化）供应商，如三花智控、拓普集团、银轮股份等。

国产特斯拉ModelY发售，价格下调一步到位

2021年1月1日，特斯拉宣布国产中型SUVModelY以及全新的Model3正式发售。此次发布的ModelY主要有长续航版和高性能版两款。其中，长续航版起售价为33.99万元人民币，此前预售价为48.8万元人民币，下调幅度超30%。Performance高性能版起售价为36.99万元人民币，此前预售为53.5万元人民币，下调幅度近31%。从配置和性能来看，两款ModelY均是双电机全轮驱动车型，理论续航里程分别为594公里和480公里，百公里加速分别为5.1秒和3.7秒，延续了Model3卓越的驾驶性能。Model发售价格大幅下调至30-40万元的区间，符合马斯克对于ModelY及Model3属于跑量车型的市场定位，准确切入目标群体。此次价格下调一步到位，免去了连续多次调价所带来的负面影响，稳定消费者预期，也从侧面印证了ModelY与Model3共平台生产下国产化率提升成效显著。

发力中型SUV市场，横向比较竞争优势明显

ModelY定位中型SUV，细分市场需求高增速。特斯拉ModelY定位为豪华B级SUV(CompactSUV)。SUV车型受益于其乘坐空间大、实用性强以及视野开阔、主动安全性高等优势，成为了近年来我国汽车市场销量增长的主要驱动力。从车型分类来看，根据乘联会数据，2020年前11个月国内SUV销量787万辆，占比达46.3%，同比下滑3.7%，下滑幅度好于整体市场的8.3%；其中B级SUV销量达140万辆以上，同比增长17.5%，属于销量增速最高的细分车型。从品牌定位来看，豪华SUV前11个月销量96万辆，同比增长18.4%，增速远高于整体车市和SUV细分市场。

目标豪华燃油SUV市场，横向对比竞争力突出，对新势力冲击有限。ModelY降价至35万左右的区间，将直接挑战以奔驰GLC、BMWX3和奥迪Q5为代表的豪华中型SUV的市场份额。相比较而言，特斯拉在售价、运行成本、新能源牌照、免征购置税等方面经济性突出，叠加其自动驾驶功能，特斯拉横向对比优势明显。与BBA新发布的同级别纯电动SUV相比，ModelY也许在内饰设计及客户粘性上弱于BBA等老牌大厂，但ModelY售价有显著优势，在续航里程、百公里加速、自动驾驶等软件服务等方面也全方位处于领先位置。与造车新势力比较而言，国内同级别新势力竞品主要包括蔚来ES6与EC6，它们的消费者定位有一定差别，在技术路线及服务等方面亦有差异。Model3在2020年的若干次降价也并未显著影响到造车新势力的异军突起。因此我们认为，ModelY的强势进入，是鲶鱼而非鲨