本周行情

中证军工龙头指数（+0.94%），行业（申万）排名（5/28）；上证综指（+0.91%），深证成指（-1.17%），创业板指（-1.80%）；涨幅前五：西菱动力（+26.79%）、广哈通信（+25.36%）、海兰信（+21.38%）、航新科技（+20.19%）、晨曦航空（+13.67%）；跌幅前五：ST乐凯（-9.58%）、东华测试（-8.85%）、锐科激光（-8.70%）、新劲刚（-7.26%）、西部材料（-6.75%）。

重要事件

11月23日，第十一届中国卫星导航年会在成都开幕，这是北斗三号全球卫星导航系统建成开通后，我国首次举办的大型卫星导航交流盛会。

11月24日，长征五号遥五运载火箭在文昌航天发射场点火升空，顺利将嫦娥五号探测器送入预定轨道。

11月24日，高德红外公告，全资子公司汉丹机电与某客户签订了非致命弹药类型号产品订货合同，合同金额为11,100万元。28日，公司再次公告与某军贸公司签订了某型号完整WQ系统外贸采购合同，合同金额为15,323.304万元。

11月26日，国防部例行记者会中，发言人任国强表示，要促进国防实力和经济实力同步提升。我国经济实力、科技实力、综合国力在“十三五”

时期跃上了新的台阶，已成为世界第二大经济体，但国防实力与之相比还不匹配，与我国国际地位和安全战略需求还不相适应。同时在《中国人民解放军联合作战纲要（试行）》方面，与以往进行对比，有三个方面的突破，即瞄准未来战争、瞄准新使命新任务以及瞄准新体制新编制。

11月26日，中国卫通公告，拟向五院购买中星6D、中星6E、中星9B、中星26号等4颗中星系列卫星及相关AIT技术服务，同时向火箭研究院购买5颗中星系列卫星的火箭发射服务，总计交易金额39.18亿元。

11月26日，杰赛科技发布关于向激励对象授予预留限制性股票的公告，向58人授予限制性股票128.33万股（占比0.22%），价格为8.08元/股。

11月28日，我国自主三代核电“华龙一号”全球首堆—中核集团福清核电5号机组首次并网成功。将会大幅提升中国核电行业的竞争力。

投资建议

一、军工行业“十四五”规划及2035年远景目标展望11月3日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议》发布，从中可以看出，军工行业迎来了发展的历史机遇期，要由过去跟跑，逐步实现领跑甚至反超，坚持自主可控，加速战略性前沿性颠覆性技术发展，加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展，2027年实现建军百年奋斗目标，2035年基本实现国防和军队现代化。

“十三五”成就：军改基本完成，“国防和军队建设水平大幅提升，军队组织形态实现重大变革”。

“十四五”内外部环境：①“仍然处于重要战略机遇期，但机遇和挑战都有新的发展变化”；②“新一轮科技革命和产业变革深入发展，国际力量对比深刻调整”；③“国际环境日趋复杂，不稳定性不确定性明显增加，新冠肺炎疫情影响广泛深远，经济全球化遭遇逆流，世界进入动荡变革期，单边主义、保护主义、霸权主义对世界和平与发展构成威胁”。

“十四五”和2035年目标：①“十四五”期间“加快国防和军队现代化，实现富国和强军相统一”；②“加快机械化信息化智能化融合发展，全面加强练兵备战，提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略能力，确保2027年实现建军百年奋斗目标”；③“2035年基本实现国防和军队现代化”。

指导方针和原则：①“保持战略定力”，“发扬斗争精神”；②“统筹国内国际两个大局，办好发展安全两件大事”；③“坚持目标导向和问题导向相结合，坚持守正和创新相统一”。

提高国防和军队现代化质量效益的路径：①“推动质量变革、效率变革、动力变革，实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展”；②“破除制约高质量发展、高品质生活的体制机制障碍，强化有利于提高资源配置效率”；③加快科研院所改革，扩大科研自主权；④“壮大战略力量和新域新质作战力量，打造高水平战略威慑和联合作战体系”。

产业和技术发展路径和方向：①“推进产业基础高级化、产业链现代化”；②“加速战略性前沿性颠覆性技术发展，加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展”；③“打好关键核心技术攻坚战，提高创新链整体效能”，“瞄准人工智能、量子信息、集成电路、空天科技、深地深海等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目”；④全面加强网络安全保障体系和能力建设；⑤“坚持自主可控、安全高效”，“做好供应链战略设计和精准施策，推动全产业链优化升级”，“锻造产业链供应链长板，补齐产业链供应链短板”，“实施产业基础再造工程，加大重要产品和关键核心技术攻关力度，发展先进适用技术，推动产业链供应链多元化”；⑥“发展战略性新兴产业，加快壮大新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等产业”，“扩大战略性新兴产业投资”，“实施星际探测、北斗产业化等重大工程”。

二、核心观点

三季报已经披露完毕，军工行业127家