投资摘要：

市场回顾：

截至10月30日收盘，汽车板块+3.9%，沪深300指数-0.5%，汽车板块涨幅领先沪深300指数4.4个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万28个板块中位列第1位。

子板块周涨跌幅分别为：乘用车(+9.2%)，商用载货车(+6.6%)，商用载客车(-5.8%)，汽车零部件(-2.3%)，汽车服务(-3.9%)。

涨跌幅前五名：江铃汽车、瑞鹄模具、福耀玻璃、东风汽车、比亚迪。

涨跌幅后五名：金杯汽车、蠡湖股份、钧达股份、卡倍亿、科博达。

每周一谈：路线图2.0发布多路线推进节能减排《节能与新能源汽车技术路线图2.0》发布，路线图中展示了汽车工业技术在能源革命、互联革命、智能革命推动下，不断向节能、新能源以及智能网联汽车方向迈进，从技术层面明确了中国汽车工业的产业发展目标和方向。

总体产销看，路线图预计至2035年，我国汽车年产销量规模将达到4000万辆，节能汽车与新能源汽车年销售量各占50%，将全面实现电动化转型。

节能及新能源：目标明确，多路线推动节能减排。节能减排的长远目标是实现碳中和，包括大力发展节能车技术和推广新能源车。从各类车辆覆盖率上看：

2025、2030、2035年，新能源车占比达20%、40%、50%，相较目前仍拥有十年十倍的市场空间。此外，仍旧明确纯电驱动仍旧是新能源车的主流技术方向，预计2035年占比超过95%，；混动车型占传统能源车的比为50%、75%、100%，即2035年传统燃油车实现全面混动化，预计年销量约2000万辆；明确2020、2035年，燃料电池汽车保有量分别达10万量和100万辆，在商用车领域实现氢动力转型。总体看，节能减排在技术路线上不再局限，可量化的技术指标给予了产业链企业和相关方明确的发展信心。

智能网联：强化优势，构建技术体系和新型产业生态。智能网联汽车技术不断发展，产生一系列原创性科技成果，并有效普及应用，使我国在该领域能够逐渐引领全球趋势，“三横两纵”的技术架构在全球范围内也拥有一定的领先优势。

产业链：补足短板，形成协同高效、安全可控的产业链。路线图明确了汽车行业要专项攻关产业关键环节；突破基础共性瓶颈技术，巩固产业发展基础；布局新能源汽车前瞻领域，巩固电动化核心优势；培育新能源汽车与智能网联汽车自主领先能力。上述前沿领域也会成为产业链重点布局方向。

基于路线图给出的产业技术方向，除了依旧持续看好的新能源车产业链（电新覆盖）外，我们建议关注：混动产业链、氢燃料、高效自动变速器、轻量化技术、汽车电子、汽车后市场等领域具有先发的企业及国产龙头企业。

投资策略及重点推荐：随着产业复苏势头向好，建议关注行业龙头，如长城汽车、长安汽车、华域汽车、中鼎股份等；节能、新能源和智能网联等优质赛道的核心标的，如拓普集团、华阳集团、威孚高科、均胜电子等；“国内大循环”

带来的国产替代机会，如湘油泵、万里扬、星宇股份等；商用车、后市场等领域的潜在机会如福田汽车、金麒麟等。

本周推荐组合：中鼎股份20%、华域汽车20%、星宇股份20%、长城汽车20%和长安汽车20%。

风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；疫情控制不及预期。