投资观点：新能源方面，受益于欧洲市场新能源车销量高速增长，国内优质公司在海外市场的营收均出现明显增长。2020H1宁德时代、当升科技、恩捷股份海外市场分别实现营收22.4、5和2.8亿元，分别同比增长189%、68%和33%。我国动力电池产业在全球已经具备竞争力，未来优秀企业必将是立足国内，并占领全球市场。光伏方面，本周国内主要一线厂家开始陆续签订9月单晶用料订单，实际成交价格有所上涨，但是随着8月下旬新疆地区硅料企业迎来复工开端，预期9月厂家接近满产概率大增，再加上海外硅料企业满产供应的助力，预判接下来单晶用料价格不至于有大幅上涨情况发生。

整体上看，平价上网是大势所趋，短期价格波动不影响长期发展。

新能源汽车：受益于欧洲市场新能源车销量高速增长，国内优质公司在海外市场的营收均出现明显增长。2020H1宁德时代、当升科技、恩捷股份海外市场分别实现营收22.4、5和2.8亿元，分别同比增长189%、68%和33%。我国动力电池产业在全球已经具备竞争力，未来优秀企业必将是立足国内，并占领全球市场。中游建议重点关注动力电池和电池材料方向，主要标的：宁德时代、恩捷股份、星源材质、当升科技、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达等。上游资源方向，建议关注华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业。

新能源发电：本周硅片价格维稳，电池片跌价趋势显现。硅料方面，本周国内主要一线厂家开始陆续签订9月单晶用料订单，实际成交价格有所上涨，但是随着8月下旬新疆地区硅料企业迎来复工开端，预期9月厂家接近满产概率大增，再加上海外硅料企业满产供应的助力，预判接下来单晶用料价格不至于有大幅上涨情况发生。硅片方面，价格维持不变，电池片方面，成交价格出现下滑的迹象，主要仍是受制下游组件减少外采量影响。组件方面，虽然电池片已经因为组件厂近期下调电池片外采量而开始了跌价通道，但组件通常为较长期的价格，且玻璃价格仍在持续上扬，在组件成本走势难以断定的情况下，四季度组件价格趋势仍显凌乱。目前无论是海内外项目，只要是不赶着年底前并网就持续保持观望，因此四季度的组件价格走势尚不明朗。整体上看，平价上网是大势所趋，短期价格波动不影响长期发展。关注标的：隆基股份、通威股份、中环股份、捷佳伟创、晶澳科技、福莱特。2020年上半年风电完成投资854亿，同比+152.2%；新增并网装机6.32GW，其中陆上新增5.26GW、海上新增1.06GW，海上占比达到16.8%。抢装背景下，产业链相关公司中报业绩延续高增，风机大型化趋势明显，随着海上风电的规模化发展，吊装及施工成本有望进一步下降，我们维持之前对风电行业的判断，海上风电增速弹性大。关注标的：明阳智能、中材科技、天顺风能、禾望电气。

工控储能：7月PMI指数51.1%，环比上升0.2百分点，已连续五个月位于荣枯线之上，显示出制造业稳步复苏态势。一方面疫情背景下的产线自动化需求表现出刚性，此外5G带来的3C等需求复苏较为确定。在人力成本上升、进口替代等背景下，智能制造景气向好趋势不改。行业龙头则受益于下游应用的国产供应链切换，市场份持续提升。继续推荐行业龙头汇川技术，看好公司“双王战略”的持续推进；此外建议关注在消费家电变频和工业控制领域技术领先的麦格米特。

风险提示。宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。