周观点：新能车数据国内外共振向好，再次投资的窗口期来临1）新能源汽车行业：7月份数据持续向好，是行业未来三年向上周期的良好开端，我们看好后续月度、季度数据持续转好；建议后面关注新兴造车企业产品力的进一步释放，以及终端需求释放后设备、材料订单的弹性。板块已经到了再次布局的时间窗口，后面仍是资本市场的主线，中报结束可能是重要的启动时间点。

具体的投资方向，核心是特斯拉、宁德时代产业链，关注边际改善较大环节和公司。2）光伏行业：短期，隆基进一步上调硅片价格，建立维持盈利水平的弹性调价机制；但中长期看，产品性价比提升从而进一步提升终端需求的正向循环才是可持续发展之路；后续需关注涨价对终端需求的影响，以及高效产品的供给情况。投资方面，中长期关注公司全球竞争力和创新带来的格局变化，隆基股份等龙头受益，短期关注硅料、电池片、玻璃等环节的弹性机会，通威股份等受益。

7月欧洲、中国新能源车市场持续复苏向好，后续有望产需共振向上7月欧洲八国新能源车销量合计9.51万辆，同比+219%/环比+20%。其中，德国3.59万辆，环比+90.4%，西班牙0.40万辆，环比+70.8%。随着全球疫情逐步缓解，欧洲多国相继加码新能源车补贴，继6月欧洲新能源汽车销量大幅回暖后，7月欧洲新能源汽车市场持续复苏向好。7月国内新能源汽车销量为11.8万辆，环比+13.5%/同比+47.9%，销售情况环比进一步向好。我们认为，下半年以ModelY、ID.3、ID.4为代表的优质车型有望进一步激发电动车需求，叠加经济复苏以及欧洲电动化进程加速，产需两端有望形成共振，国内优质供应链企业全球化进程加速，新能源车核心受益标的：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、三花智控、中材科技等。

隆基股份上调硅片价格，关注终端需求和硅料端供给8月12日，隆基股份上调166硅片至3.25元/片，158硅片至3.10元/片，相比7月31日分别上调0.22元/片和0.2元/片，相比7月24日分别上调0.52元/片和0.47元/片。7月以来硅料供给端收缩叠加下半年装机高预期造成硅料售价持续拉升，依据公司的调价计算方法，公司基本将成本端压力完全向下游转移。考虑后续产业链价格大幅调整可能造成的供需格局波动，公司的浮动定价策略基本使硅片盈利维持稳定，预计硅片将保持25%左右毛利率。产业链报价跳涨造成下游压力陡增，报价不确定性或造成合同递延，波及全年装机预期，2020Q4硅料供给侧恢复情况对扭转紧俏格局尤为关键，建议持续关注硅料产能恢复及释放情况。

板块和公司跟踪

新能源汽车行业层面：7月我国新能源汽车销量为9.8万辆。

新能源汽车公司层面：CATL拟用不超过190亿元投资境内外产业链相关公司。

光伏行业层面：隆基股份上调硅片价格，硅料每涨3元/kg，硅片涨价5分/片。

光伏公司层面：锦浪科技2020H1扣非归母净利润同比+281.87%.

风险提示：新技术发展超预期、疫情导致需求低于预期、新能源市场竞争加