投资要点

本周，部分环保公司开始发布2020中期业绩预告。目前已发布业绩预告的公司中报业绩均实现了增长，但下周更多公司将发布业绩预告，考虑到Q1受到疫情影响，对工程类公司业绩和新增订单影响较大，仍然存在业绩不及预期的风险。行业方面，目前农用地土壤污染状况详查已经完成，重点行业企业用地调查工作正在稳步推进，土壤污染治理市场空间有望有序释放，从Q2订单情况来看，相关企业中标订单规模较Q1明显提升，建议继续关注：高能环境。

上周环保行业市场概况

上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数上涨6.68%，沪深300指数上涨7.55%，环保板块跑输大盘0.86%。上周环保各子板块均上涨；其中，监测、水务板块涨幅最大，分别为8.09%和8.02%。上周环保板块整体估值上升，PE（TTM）为29.43，低于创业板的76.69；PB为1.78，低于创业板的8.76。

上周无新增挂牌新三板环保企业，无上市辅导新三板环保企业；无新三板环保企业摘牌。

行业政策与动态

生态环境部通报正面清单实施期间第二批10个环境执法典型案例。生态环境部指出，相关生态环境部门在案件办理过程中严格依照法定权限和程序执法，审慎采取查封、扣押和限制生产、停产整治措施，规范行使行政处罚自由裁量权，对因受疫情防控直接影响，环境违法行为轻微并及时纠正且未造成环境危害后果的，依法不予处罚，积极推动正面清单工作落实落细取得实效。

天津市市长表示要坚决打赢渤海综合治理攻坚战。11日下午，天津市委副书记、市长张国清深入实地调研检查入海河流污染治理工作。张国清在调研时指出，渤海综合治理是污染防治攻坚战的标志性重大战役。天津市位于海河流域下游，承接京津全部、河北大部及内蒙古、山西局部排水的入海通量，是渤海综合治理攻坚战的主战场。近年来，天津市深入实施“一河一策”和近岸海域综合治理，地表水环境质量大幅改善，特别是12条入海河流基本消除劣V类水体，综合治理攻坚战取得了重要阶段性成果。

风险提示

政策推进不及预期，项目进度不及预期，中报业绩不及预期，疫情延续影响，二级市场整体波动风险。