本次疫情将带动消毒、清洁家电需求提升

当前新冠肺炎疫情正倒逼居民健康意识显著提升、家庭防范措施明显加强，在此背景下消费者对消毒、清洁、健康概念类家电的关注度明显提升；且受短期疫情影响，居民家中就餐频率也有所提升，为洗碗机普及创造了较好环境；且后续随着疫情逐步消退，我们判断消费者对家庭餐具消毒杀菌的重视度仍将保持高涨，而洗碗机除了洗碗筷的基础功能外，50℃-75℃的中高温洗涤也能起到较好杀菌作用，基本可以满足目前消费者的消毒需求；进一步考虑到洗碗机相比于传统手洗在省水、省电、省力方面的优势，洗碗机需求释放前景值得期待。

参考日本，供需联动带动洗碗机销量爆发

2019年，我国洗碗机内销量同比增长24.40%至162.5万台，根据欧睿数据，当前我国洗碗机渗透率仅为0.6%，远低于欧美地区70%以上的水平，与我国居住环境、饮食文化和消费习惯较为相近的日本，其洗碗机渗透率也已达到26%。他山之石可以攻玉，参考日本洗碗机市场的发展历史可以发现，日本洗碗机渗透率的快速提升发生在20世纪末期，而且核心原因在于短期“供需”的联动，“需”即人口老龄化等因素驱动日本居民对于家庭自动清洗设备需求提升，“供”即日本家电企业推出的小型台式洗碗机解决了厨房面积较小的需求痛点。

厨电企业积极推进洗碗机布局和功能升级

随着国内主流厨电企业积极推进洗碗机布局和功能升级，规模效应在生产端将逐渐显现，洗碗机价格带有望得到延展以满足不同消费者需求，2020年厨电龙头企业已有推出多款洗碗机新品规划，此外居民收入水平提升也有助于其对品质类家电的价格敏感度下降。产品方面，此前洗碗机在消毒功能上的产品力缺口主要体现在洗涤完成后洗碗机内部烘干效果参差不齐，若不及时取出餐具便无法达到实质性的消毒作用，当前厨电龙头企业针对这一痛点均已有不同方向的努力，如华帝的干态洗碗机在保持内部环境干燥及抑菌等维度效果十分显著。

洗碗机迎发展黄金期，厨电龙头持续受益

我国洗碗机行业当前时点呈现出“供需”两旺态势，一方面在疫情影响下洗碗机产品需求度迎来迅速提升，另一方面厨电厂商对产品力的不断升级补强，叠加2020年地产竣工释放逻辑下厨电大行业本身景气度的改善，我们预计2020年洗碗机行业有望迎来强势回暖。对于厨电龙头企业而言，洗碗机这一厨电新品类的快速增长对于公司中长期成长边界的扩展和短期经营改善预期的兑现都有较好助力；尤为值得关注的是，洗碗机及消毒柜后续有望成为地产商精装修标配产品，其配套率提升带动工程渠道放量的同时，厨电企业的工程订单客单价也有较好提升预期，且产品储备及配套优势更为显著的龙头企业将更为受益。

风险提示：1、地产竣工不及预期；2、原材料价格大幅上涨；3、行业竞争持续加剧。