广州车展开幕，EV成新能源主流，智能网联成主打卖点。广州车展于11月22日开幕，共展出82款新车，SUV达51款，主流合资与自主车企SUV全面铺开，例如威兰达、皓影、Escape、探影、GS4、CS55plus等多款车型值得期待。参展电动车型合计51款，其中纯电动26款，为绝对主流，车型品质与续航提升明显。智能网联成诸多车企主打特色，人机交互系统进一步下探至10万元左右车型，智能网联化趋势继续加速。

大众发布2020-2024战略规划，特斯拉发布电动皮卡Cybertruck。11月18日，德国大众发布2020-2024战略，规划2019/2020/2025纯电动车型销量占集团销量1%/4%/20%，达到10/40-50/300万辆，主要依靠后续MEB车型放量。特斯拉11月21日发布电动皮卡，外形极其科幻，长/宽/高5.89/2.03/1.91米，配6座位和约1.98米长货箱，单电机后驱、双电机全驱、三电机全驱三个版本，续航分别为250英里、300英里和500英里，定价分别为3.99万、4.99万、6.99万美金，预计2021年底开始量产。我们预计大众和特斯拉的新能源车型未来将引领全球和中国新能源市场，相应产业链标的将显著受益。

乘用车底部回升，看好行业机会，建议增配汽车。我们判断当前乘用车底部回升，预计后续11/12月销售数据将继续回暖，行业回暖趋势和预期将逐步加强，建议增配汽车股。特斯拉国产布局拓普集团、三花智控、均胜电子、旭升股份（有色覆盖）；行业复苏配置华域汽车（业绩超预期，高分红，估值弹性）、长安汽车（福特新车周期）、长城汽车、上汽集团、广汽集团、广汇汽车；其他关注细分龙头爱柯迪、伯特利、星宇股份、精锻科技、宁波高发、银轮股份等。

风险提示：行业复苏不及预期，宏观环境持续恶化，特斯拉国产不及预期