行业近况
2019年8月6日，工信部发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2019年第7批）相关车型及主要参数。第7批目录共申报符合2019年补贴技术要求车型228款。分车类来看共有47款乘用车，81款客车与100款专用车。
评论
商用车申报持续回暖，专用车配套全面转向铁锂，宁德时代引领客车160Wh/kg趋势。商用车本批共申报181款，占比达80%，持续占据高位。客车继续在宁德时代的带领下申报大批160Wh/kg以上车型，近四批目录客车申报车型平均能量密度超150Wh/kg，也带动EKG水平的下降，近四批平均EKG仅为0.15Wh/km.kg上下，远低于去年申报的车型水平。专用车方面申报数目显著提升，能量密度稳定于140Wh/kg左右，配套锂电中铁锂占比达76%，成本导向下专用车已全面转向铁锂。
乘用车申报中纯电占主导，车型维持高水准，优质锂电企业有限。本批目录乘用车申报的47款中仅有3款为插混。本批目录平均能量密度达150.7Wh/kg，平均续航达361.9km，其中1款车型能量密度超170Wh/kg，为宁德时代为广汽丰田配套的AionS姊妹车型IA5。从至今所有目录的统计来看，只有6家PACK供应商有配套170Wh/kg以上车型，若考虑电芯企业，我们预期将更加有限。我们认为补贴政策、市场需求共同驱动高端化下，锂电企业之间的实际技术差距将快速显现，可实际配套高能量密度电池包/电芯的企业目前来看较为有限，在相对承压的短期中国新能源市场下，行业将加快出清，技术、品质不佳的锂电企业将难觅增长空间。
估值与建议
锂电供应链及相关零部件：高端化趋势下，有能力配套高能量密度水平的锂电企业有限，技术差距明显，全年的行业分化将持续，关注锂电龙头供应体系。推荐标的：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、宏发股份；建议关注：亿纬锂能（未覆盖）、当升科技（未覆盖）、天赐材料（未覆盖）。
风险
新能源汽车产销不及预期，企业申报车型与实际销售车型存在不匹配风险。
