川财周观点

本周，中汽协与乘联会发布了4月汽车产销数据。2019年4月，汽车销量为198万辆，环比下降21.4%，同比下降14.6%；1-4月汽车累计销量为835.3万辆，同比下降12.1%。对此，我们认为：1、汽车消费持续遇冷。受贸易摩擦、国五国六标准切换等因素的影响，车市消费信心不足，消费者普遍处于观望期，在此背景下，4月销量同比降幅较3月扩大9.4个百分点，3月销量降幅的收窄未能延续，销量复苏有待于国家刺激消费政策的公布与施行。2、新能源车继续逆势上扬。4月新能源汽车销量为9.7万辆，同比增长18.1%；其中纯电动汽车销量为7.1万辆，同比增长9.6%；插电混动车销量为2.6万辆，同比增长50.9%，纯电动与插电混动车销量均持续增长。新能源乘用车销量同比增长24.7%，延续良好表现；商用车销量同比下降28.7%，但上周公布的新能源公交补贴新政表示将保留地补，有望提振客车产销。3、新能源乘用车高性能化变革延续。4月A级纯电动乘用车销量为3.5万辆，同比大增132.5%，占纯电动市场份额53%，而2018年同期市场份额仅为27%，主流车型地位日益巩固。4月插电混动乘用车表现较好，同比增长51%，其中B级车销量为1.0万辆，同比暴增2645%，高端化变革在新能源车的主要细分领域同步进行。现阶段，建议关注受补贴影响较小的环节，如充电桩、燃料电池等。

市场表现

本周，川财汽车家电指数下跌2.50%，收于12966.08点。沪深300指数下跌2.19%，收于3648.76点。汽车零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数分别下跌3.62%、4.00%、3.00%、3.33%。

公司公告

宁德时代（300750）：与沃尔沃汽车集团签订动力电池合作协议，将为沃尔沃的下一代电动车型及北极星车型提供动力电池。亿纬锂能（300014）：拟在中国境内扩大动力电池生产规模，本次投资规模拟不超过人民币35亿元。国轩高科（002074）：全资子公司合肥国轩与TataAutoComp签订合资协议，双方拟在印度共同投资设立一家合资电池公司。

行业资讯

工信部发布2019年新能源汽车标准化工作要点，将优化标准体系，及时更新路线图（第一电动网）；工信部发布2019年智能网联汽车标准化工作要点，将全面开展自动驾驶相关标准研制（第一电动网）；电池联盟：4月动力电池装车量5.4GWh，同比增长43.9%（第一电动网）；充电联盟：充电桩保有量达95.3万台，同比增长75.2%（第一电动网）；吉利在德国设立研究中心，将开发电动汽车（电车资源网）。

风险提示：宏观经济不及预期，政策波动带来的销售回落。