在逆全球化趋势、美国高通胀以及地缘政治风险的背景下，黄金在稳定货币体系、促进金融安全方面仍发挥着重要作用。我国外汇储备结构中黄金占比较低，人民币全球化任重道远。央行储备黄金是长期布局，一方面是以进口模式增加黄金储备，另一方面可通过支持大型国有黄金企业的发展来巩固与提升黄金产量，提高国内黄金持有水平。

一、逆全球化及去美元化使得黄金货币价值凸显

去美元化实际上是在逆全球化背景下的大国之间金融博弈的缩影。在全球化的时代中，纯信用货币体系下的美元在全球货币中占据着重要的作用，各国接受美元作为储备和结算货币。但是在逆全球化的时代背景下，美元一家独大，使用美元作为外汇储备需要承担风险，美元结算带给各个国家的成本和损失较大。

当前，全球各国逐渐意识到了相关问题的严峻性，开始增加货币双边互换规模、建立自有的支付结算系统、减少美元资产等等，但是去美元化仍旧是一个较长的过程。黄金作为世界货币和最后支付手段的功能没有销售，增持黄金是去美元化的替代手段，可以应对美元未来信用波动风险和美债暴雷风险。

二、防范化解金融风险和促进经济稳定发展需要黄金作为压舱石

对于国内宏观经济而言，未来主要要防范金融端的系统性风险，打造金融强国。在近期召开的中央金融工作会议中首次提出加快建设金融强国的目标。强监管和防风险仍将是后续一段时期金融工作的主旋律，金融供给侧结构性改革将继续推进，且金融工作的政治性、人民性与从属性将持续增强。

防范金融风险从外部来看，首先要防范欧美国家加息周期下的外部金融风险输入。欧美国家自2022年开始进入到了货币紧缩周期，这使得全球脆弱的金融系统更加脆弱，各国之间的经济行为会互相影响，风险也会在其中传递。需要重点关注各国系统性金融风险的发生，是否会对我国的宏观经济带来巨大的冲击。其次，要考虑外部地缘局势的动荡对于国内对外投资业务的影响，以及新的货币结算体系的建立。新的信用结算体系的建立，需要重要的金融工具进行背书，这也就离不开黄金在其中的关键作用。

从内部来看，一是地方债务的兑付风险。当前我国地方债规模持续的扩大，整体风险也是难以忽视，当前情况下，宏观经济形势整体偏悲观，短时间内依靠传统的优质资产和业务来化解财务兑付，存在着比较大的困难，未来可能较长一段时间内要维持低利率。而在这个过程中，汇率可能会面临压力，需要关注黄金在维持人民币汇率稳定中的重要作用。二是房地产市场带来的金融系统风险。短期来看，由于国家处置措施得当，房地产风险没有放大，但是需要持续关注相关风险是否会扩大，提前做好风险控制。

三、维持人民币币值稳定与提高国际竞争力离不开黄金储备

作为非信用资产，黄金具有避险作用与资产保护功能，可以确保外汇储备规模相对平稳的波动。当某个经济体发行某种货币并保证能承兑黄金，那么该货币将获得最高信用，且在实际流通中能够满足承兑，那么市场便会自动接受这种货币，进而排斥其他货币。若储备的黄金足够多，可以使得本币获得最高信用。

中国与越来越多国家推进跨境贸易本币结算，增持黄金储备有助于增强人民币汇率稳定性。增持黄金还能够减缓货币市场上对人民币的兑换增长，继而减缓人民币兑美元汇率的贬值势头。此外，央行增加黄金储备还有助于提高金融市场的国际竞争力，满足国际投资需求。

四、俄乌冲突证明黄金在维持一国货币币值稳定中的作用不容忽视

全球局势越乱，黄金的长期价值就越高。从俄乌冲突到巴以冲突，当前世界各国之间的纷争矛盾不断，民粹主义、地方保护主义甚嚣尘上，全球通胀达到40多年来新高，在此大背景下，优先做好资产配置，维护国家内外部环境的稳定，保证国家在地缘政治剧烈动荡中不发生较大的金融风险非常重要。黄金在俄乌冲突中主要发挥了以下作用：

第一，黄金的国际货币流通价值。俄罗斯其他外汇储备购买被禁止的情况下，毫不犹豫地选择了黄金作为对冲工具，显现出了黄金优良的流通性，这也是对黄金的货币流通价值的认可。

第二，黄金的信用背书锚定作用。在俄乌冲突中，俄罗斯不仅将黄金作为自身外汇储备的一部分，也将黄金作为其自身结算系统的重要的背书工具。从此前美国等国家对俄罗斯的制裁来看，俄罗斯被踢出了SWIFT清算系统，俄罗斯可以使用自身的SPFS结算系统来进行备份结算，而在去美元化的情况下要保证俄罗斯本币卢比的信用背书，黄金无疑是最好的工具。

第三，黄金是对抗美元体系的重要工具。自2008年金融危机以来，俄罗斯就进行过“去美元化”，以黄金来对抗美元体系是最好的选择。从2015-2020年，俄罗斯囤积了超过1200亿美元的黄金储备。同时，自2014年以后，俄罗斯一直在扩大黄金产量和储备量应对美国和欧洲的经济制裁。虽然黄金背书有一定重要的作用，但是国家也应该重视自身的经济发展，增强本币吸引力，这也是去美元化的关键一步。

第四，黄金的避险作用。黄金自古以来都是一项优良的避险工具，在俄乌冲突中更是充分发挥了自身的避险功能。从整个国际信