事件

据中华人民共和国海关总署统计数据显示，2023年7月份，我国出口钢材730.8万吨，同比增长9.5%；1-7月，我国出口钢材5089.2万吨，同比增长27.9%。进口方面，7月份，我国进口钢材67.8万吨，同比下降14.1%；1-7月，我国进口钢材441.9万吨，同比下降32.6%。（信息来源：海关总署）

点评

钢材净出口态势明显，进口延续低位运行。根据海关统计数据，7月份我国钢材出口虽然环比有一定回落，但同比增长27.9%，涨幅明显。在进口数据方面，7月份进口钢材环比有所回升，同比下降14.1%。与6月份数据相比，有小幅增加，较6月份增加6.8万吨，环比上升了11.1%。总体上看，7月份，出口高位、进口低位的格局尚未改变，净出口态势明显。

外需有减弱预期，内需有望抬升。海外钢铁产量结束连续下滑局面，首次呈现同比小幅增长，如若产量持续增，将削减当前国内钢材的需求量。此外，当前全球经济整体处于下行态势，市场环境具有较强的不确定性，地缘政治也为当前环境增添了不稳定性。近期出现一定自然灾害，对于灾后重建，北京提出一年基本恢复，三年全面提升，长远可持续发展。“一年基本恢复”，就是要经过一年左右基本修复影响防洪的水毁水利设施，完成损毁房屋修缮加固和农村居民自建住房原址重建，加强基础设施和公共服务设施建设，使保障能力基本恢复到灾前水平。后续进入秋季，国内钢材价格有提升预期。

主动去库阶段来临，关注相关机会。2022-2023年，五大品种社会库存也在持续下降，处于近几年同期的低位。在进入去库阶段后，钢铁行业的价格低点正在逐渐到来。投资机会方面，当前库存周期正在由主动去库存向被动去库存过渡，但库存周期演变过程仍需一定的时间，企业经营情况好转或需求改善等两个角度如果有强现实支撑，钢铁行业上行周期有望来临。建议关注产能及技术优势显著、产能稳步扩张的相关标的。

风险提示：环保风险、原材料价格波动风险等。