微观上看，近期铁水产量进一步增加，但斜率相对温和，尤其是电炉端的复产进度受到了废钢资源瓶颈的抑制，电炉利润回正下的产量增加幅度相对有限。另一方面，高温多雨的天气对短期的需求恢复仍有扰动，但偏低的产量使得螺纹的去库速度继续快于同期水平，库存在淡季延续去化，这也给了价格一定的支撑。但中长期来看，7月地产、信贷数据依旧疲弱，居民端加杠杆的意愿较低，地产行业也处于筑底阶段，短期需求明显放量的概率不大。在粗钢产能总体没有硬缺口的环境下，中长期钢价上方依旧承压。