1、随着钢铁行业产能不断集中和供应不断压缩，未来钢铁行业大概率呈现供需双弱格局，当钢铁行业供应下滑斜率大于需求下滑斜率时，板块仍将具有配置价值。本周沪深300指数收报4901.02，周涨幅0.84%。钢铁指数收报3002.36，周涨幅0.55%。继续建议关注宝钢股份(600019.SH)、包钢股份(600010.SH)、沙钢股份(002075.SZ)、三钢闽光(002110.SZ)、韶钢松山（000717.SZ）、安阳钢铁（600569.SH）、新钢股份（600782.SH）、华菱钢铁（000932.SZ）、久立特材（002318.SZ）、图南股份（300855.SZ）、甬金股份（603995.SH）、中信特钢（000708.SZ）、太钢不锈（000825.SZ）、抚顺特钢（600399.SH）、钢研高纳（300034.SZ）。

2、焦炭开启第8轮提降，已累降1600元/吨，产地煤炭价格趋于稳定，但是反弹动力不足。钢材方面，螺纹钢（上海）环比上涨0.21%至4810元/吨；热轧板卷（上海）环比上涨0.42%至4800元/吨；冷轧板卷（上海）环比上涨1.82%至5580元/吨。铁矿方面，日照港PB粉环比上涨3.91%至665元/吨；青岛港超特粉环比上涨2.41%至425元/吨。焦炭方面，准一级冶金焦青岛港出库价环比下跌3.57%至2700元/吨。焦煤和动力煤方面，吕梁产主焦煤环比上涨36.11%至2450元/吨。秦皇岛5500大卡动力煤942元/吨，保持不变。

3、2022年煤炭长协签订征求意见，5500大卡港口下水动力煤长协基准价格由之前的535元/吨上调至700元/吨，涨幅31%，有利于增加2022年煤炭企业业绩，但由于2021年煤企业绩高基数，2022年煤企业绩弹性不足。mysteel焦炭样本库存周环比减少15.67万吨至1043.71万吨，焦煤样本库存周环比减少49.39万吨至2585.78万吨。

4、南非变异病毒对市场的影响弱化，高层发声将适度降准，短期或提振钢价。预计2021年12月份钢价将底部震荡为主，无明显向上驱动，等待明年宏观和产业政策的指引。Mysteel调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率74.80%，环比下降0.43%，同比下降17.60%；日均铁水产量200.51万吨，环比下降1.17万吨，同比下降45.44万吨。独立电弧炉钢厂平均利润为300元/吨，周环比持平，高炉端华东螺纹利润500元/吨，华东热卷利润650元/吨，周环比基本持平。随着煤炭价格企稳和宏观流动性的边际改善，钢价受成本支撑力度将加强，但需求端无明显回暖，预计钢价短期底部震荡，中长期弱势。

风险提示：宏观经济超预期下滑，钢材产量压缩不及预期