每日点评

2020年9月7日，上证综指报收3292.89点，跌1.87%；深证成指收13284.03点，跌2.73%；Wind材料行业一级指数报收4180点，跌1.53%。其中，钢铁行业涨幅前三的公司为：沙钢股份（002075,2.16%）、银龙股份（603969,2.03%）和中钢天源（002057,0.90%）。

建筑钢材需求显著放量，冷轧卷板需求韧性较强。近期建筑钢材需求随着华东、华北地区天气好转显著放量，终端需求回升至旺季水平；同期指标水泥来看，近期水泥需求持续向好，水泥企业出货多数已达到90%左右旺季水平，华东、华北等地水泥价格继续上涨；未来一周除东北、西南部分地区以外，全国大部天气将持续好转，伴随天气影响减弱、淡季累积的钢材隐性库存消化，建筑钢材在9-10月份有望迎来需求爆发。板材方面，板材需求在机械和制造业回暖推动下持续向好，冷轧卷板社会库存继续下降，库存绝对水平低于去年同期。我们考虑到本轮制造业回暖伴随着7月底开始的海外需求恢复，且微观层面钢厂9月订单状况仍较好，预计冷轧卷板需求韧性较强，冷卷价格在需求向好、库存低位的背景下仍将维持强势。

特钢和不锈钢具备长期成长性，关注板材个股业绩恢复。普钢个股中，板材企业盈利恢复好于长材，关注南钢股份、华菱钢铁、宝钢股份等；新材料方面，今年以来，军工订单放量，高温合金等特殊合金钢需求好转，关注相关个股ST抚钢和太钢不锈；特钢和不锈钢个股上半年疫情期间仍能维持盈利不降，印证行业具备长期成长性，关注永兴材料、久立特材、甬金股份等。

风险提示

钢铁需求表现不及预期，海外疫情影响原材料供给。