本周观点：看好下半年竣工改善，推荐相关家装建材标的投资建议：1）中长期看好消费建材：地产竣工数据有望在下半年好转，大量的施工面积会逐步转化为竣工面积；6月玻璃库存、价格数据好转增强信心，考虑到去年下半年低基数，预计今年下半年竣工同比数据将逐步走强。国常会部署推进旧城改造带动重装放量，预计将带来千亿规模涂料需求，推荐相关度高的消费建材标的三棵树、蒙娜丽莎，另外推荐定价权强、市占率稳步扩张的北新建材及盈利质量提升，推进多品类扩张的东方雨虹；2）水泥：华北区域需求增长可持续性较强，推荐冀东水泥；3）减水剂行业推荐建研集团；4）长期看好玻纤行业：关注估值历史低位的中国巨石。

子行业观点

水泥：北方地区需求平稳，受益夏季错峰生产，看好华北区域。玻璃：1-6月产量增速逆势走强，看好下半年竣工回暖带来需求改善。玻纤：无碱粗纱市场价格暂稳运行，预计全年价格低位震荡，观察龙头企业库存变化。

重点公司及动态

重点推荐（1）消费建材：三棵树、蒙娜丽莎、北新建材、东方雨虹；（2）水泥：冀东水泥、海螺水泥、祁连山；（3）玻璃：旗滨集团；（4）减水剂：

建研集团；（5）新材料及玻纤：山东药玻、中国巨石。

风险提示：宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。