全面注册制时代，对信披资料进行把关核验的律师、审计师等资本市场中介的重要性提升，定价话语权也大大增强。近两年，法律费用和审计费在IPO总发行费用中的占比分别达到6.16%和11.5%，较十年前将近翻番。
这两类机构的集中度也在提升：收入份额Top10的律所收获了全市场71.9%的法律费用，Top10的审计机构占据了85.6%的市场份额，较十年前提升了近20个百分点，强者恒强格局凸显。
全面注册制改革下，券商、律师事务所、会计师事务所等中介机构的执业责任被压实。作为信息披露资料核查验证和专业把关环节的“关键先生”，其在资本市场尤其是IPO中的角色也愈发重要。
为推动中介机构主动归位尽责，市场呼吁建立科学的评价机制，帮助行业树立标杆、凝聚共识。2023年9月19日，，对A股市场执业的券商保荐代表人、律师、会计师等主要中介机构的关键岗位人员进行市场化和职业化的综合评估，旨在打造具有广泛认可度和公信力的本土资本市场中介机构评价体系。
为进一步以此次评选为契机，促进相关中介机构切实履行职责、增强业务能力，全景网联合新财富对各细分领域的业务发展格局和演进趋势进行了全面梳理与深度解析，以助力从业者把握方向，推动注册制平稳运行。
01、IPO发行：
律师费用较十年前翻了十余倍
先来看律师事务所的情况，其重要性从市场的扩张可见一斑。
伴随全面注册制落地，A股市场IPO速度加快。2022年及2023年1-10月(以下简称“近两年”)，京沪深三大交易所的IPO公司共有703家，仅2022年就有428家，处于历史高位。
IPO业务的增加，也带动了律师事务所业务的大幅增长。新财富统计发现，2014年，A股IPO发行的律师费用总额为2.38亿元，到2021年已达26.1亿元，2022年虽有所回落，也达到23.4亿元，是2014年的十倍左右。
注：2023年为截至到10月31日的数据
进一步考察近两年的数据，703家IPO新股发行所需的律师费用总计为39.76亿元，这些费用由69家律师事务所分享。而在2012年，仅有40家律师事务所参与IPO发行业务。由此可见，IPO发行人律师的队伍也在逐步壮大。
●头部效应显著：领先律所的市场份额扩大
虽然参与IPO发行的律所增多，但市场集中度进一步提升，领先律所的份额呈扩大之势。
若以各律所近两年从IPO业务中获取的法律费用为依据，可以清晰观察到这一格局。收入位居Top25的IPO发行人律所，获取的律师费总计达到37.2亿元，占据的市场份额高达93.6%;Top10律所的市场份额达到了71.9%，较十年前提升了近6个百分点，头部效应显著。
其中，中伦律师事务所的市场份额位列第一，近两年共有80个IPO项目，赚取的律师费用达到5.4亿元，市场份额达到13.6%;国浩位列第二，收获83个IPO发行项目和4.88亿元律师费用，市场份额达到12.3%;锦天城紧随其后，市场份额也达到10.7%，获得了83个IPO发行项目和4.27亿元的律师费用。
德恒的市场份额位列第四，收获了54个IPO项目和3.24亿元的律师费用，市场份额达到8.2%。国枫、君合、金杜的市场份额大致相当，在5.5%左右，收获的IPO项目均超30个，律师费用均约为2.2亿元。
信达、天册、康达三大律所也进入前十，市场份额分别为4.2%、3.4%和2.8%。信达和康达均收获了26个IPO项目，天册收获了18个。它们获得的律师费用均超过了1亿元，其中，信达为1.68亿元。此外，市场份额位列第11位的嘉源律所收获的IPO发行律师费也超过了1亿元。
世纪同仁、海润天睿、天元三大律所的市场份额在2%左右，近两年获得的律师费用均超过了8000万元。其余律师的市场份额则均在2%以下。
●十年间，IPO发行律所格局大变
相较十年前，Top25律师格局已然大变，特别是前十，排名几乎重置。
究其原因，近年，A股市场扩容加速，IPO发行业务增多，也带动了律所格局的洗牌。
其中，中伦的市场份额大幅提升。在2012年，其以6.71%的市场份额位列第五，如今已居榜首，市场份额也提升了近7个百分点，2022年收获的IPO发行律师费用为3.3亿元，更是十年前的20倍。
国浩的市场份额也提升了近2个百分点，其在2012年以10.9%的份额位居第一，如今虽然排名在中伦之后，但市场份额、项目数和律师费用均有所提升。
锦天城也进步居前。2012年，锦天城的市场份额排在第13位，仅为2.25%，如今其已跃居第三，市场份额达到10.7%，大幅提升了超8个百分点，2022年收获的IPO发行律师费用也从十年前的555万元提升至2.5亿元。
德恒、君合的市场份额较十年前也分别提升了3.7%和1.9%，天册也提升了2.2%，从十年前排名第21到如今进入市场份额前十。此外，信达、海润天睿、天元、植德等律所也进步明显。
不过，国枫、金杜、嘉源、大成等律所的市场份额较十年前有不同程度的下滑，其中，国枫下滑了超5个百分点，金杜也下降了4.5个百分点。
值得一提的是，新股IPO格局的变化，使得更多律所把业务重心向科创板和北交所项目扩展。
从近两年各板块上市的新股来看，创业板数量最多，达到了252家，共贡献了15.7亿元的律师发行费
