深圳新晋宝妈妈圆圆(化名)最近将赴港买保险列上了日程，她提前联系了多家港险代理人，反复比较了两三轮，最后决定给1岁多的孩子购买某款长期限储蓄险。

对圆圆而言，选择香港保险主要还是为了追求较高的红利。最近在她周围的社交平台、朋友圈中，不少香港保险机构声称长期回报率可超过7%，而在内地存款、保险收益率处于下行周期的时候，这一利率似乎颇具诱惑性。“虽然风险相对较大，但有机会博一博长线高额收益。”她告诉记者。

事实上，与圆圆有类似经历的人有很多。近期以来，内地赴港买保险再掀一轮小高峰。根据香港保监局公布最新的数据，今年上半年，内地访客赴港投保保费319亿港元，同比大幅上升58倍。

但在赴港购买保险再掀高潮、演示利率节节攀升背后，记者发现目前香港储蓄险的保证收益占比并不高，占据收益“半壁江山”的是非保证红利，具有一定不确定性。同时，有多位业内人士认为，内地赴港购买保险者在健康申报、适用法律等方面存在差异，因此建议投资者切勿盲目跟风，购买需根据自身实际需求。

收益率达7%仅是少数情况

近期以来，香港不少保险产品的演示收益率开始节节攀升，部分产品宣称预期年化收益率可以达到6%，甚至超过7%。

第一财经记者针对市场上几家主流保险公司调研后发现，目前香港市场上的确有多款热门储蓄险或终身寿险产品的预期收益率可以达到6%以上，但如要达到6%以上的预期收益率均需要投保时间达40年，而7%以上的预期收益率，保单的年限则需高达百年。

以香港头部险企的某款多元货币计划产品为例，该款产品需在前5年分批次缴纳保险费用，而保单存续时间越久，保证收益率和预期收益率就越高。如在投保第10年选择退保，则保证收益率利率仅为-3.52%，预期收益率为1.96%;而如果选择在20年退保，保证收益率和预期收益率则分别为0.15%、5.35%;选择在40年退保时候，预期收益率才可突破6%，选择在100年退保时预期收益率可突破7%。

值得注意的是，记者从部分香港保险公司代理人处获悉近期确有部分产品调高预期利率。某香港头部险企工作人员展示的某款储蓄险产品的收益率调整表显示，该产品的预期收益利率被全线调高，15～30年保单年度的预期收益率涨幅最大，在24BP～61BP，其中20年保单预期收益率从4.74%调整到5.35%，上涨61BP。而与此同时，保证利率基本全线“按兵不动”。

有业内人士指出，香港的部分分红险产品此前的预期收益率高于内地，主要与投资时限、投资标的有关。一方面，穿透底层投资来看，港险的投资范围限制较少，海外市场债券、股票等，因此预期收益率、演示收益率通常也会较高;另一方面，许多港险购买周期及回本周期相对较长，可通过长期限投资“熨平”波动。

在他看来，近期以来部分险企调高演示利率或与投资标的收益“增厚”有关。记者梳理了目前香港头部几家保险机构，发现海外债券在香港险企业投资底层资产中占据“半壁江山”，近期以来美债收益率走高就使得部分险企的投资收益进一步“增厚”。

以保诚保险(02378.HK)为例，根据年报，截至2022年12月31日，该公司的亚洲及非洲保险分红业务金融投资总额为848.42亿美元，其中主权债券、公司债券、资产抵押债券等债务证券总额约489.59亿美元，占比为57%。而在主权债券中，美国主权债券占比最高，金额达到199.83亿美元。

不过香港某保险公司代理人Linda(化名)告诉记者，目前市场预期收益率上调并非普遍现象。一般而言，预期收益率会基于精算师对未来经济形势的预判、对历史经验的总结而进行调整，并不一定与短期收益波动直接挂钩。之前香港此类长期储蓄险的利率也能达到6%以上。

此外，今年以来美元仍处加息周期，在联系汇率制度下，港元利率基本跟随美元。自2022年3月开始至今，美联储连续加息11次，当前联邦基准利率已上调至5.25%~5.5%。香港金融管理局2022年将基准利率从0.5%上调至4.75%，2023年1月~8月，进一步上调至5.75%。在一定程度上也为香港保险的演示利率上行提供支撑。

行业不断扩张

香港保险演示利率节节攀升，叠加国内存款、保险产品利率不断走低下，赴港投保热潮持续升温。

根据香港保监会最新统计数据，今年上半年，内地访客赴港投保保费319亿港元，同比大幅上升58倍。其中，终身寿险、危疾(险)、储蓄寿险等产品是支撑业绩飞跃的“主力军”。以新单保单数统计，2023年1月到6月，终身寿险、危疾(险)、储蓄寿险三类产品合计占比91%。其中增长最快的是终身寿险，较去年同比增长88倍;而危疾(险)、储蓄险分别较去年增长54倍、59倍。

“虽然购买的险种不同，但大部分内地新增客户都会关注分红功能。“一名香港保险从业人士告诉记者，近期以来内地的存款产品利率、保险产品利率经历多次调降，利率在3%以上的产品已属少数。因此部分内地客户选择赴港购买保险，并着重关注分红在收益增厚、保额累加上的作用。

Linda工作时也发现，自通关以来，客户就开始大量激增，基本没有“淡季”，下半年签订大额保单的数量明显较此前增多。而其中一些分红型的产品销量也持续走高。