随着交易所将在9月8日收市后调降融资保证金比例，证券公司两融业务或迎来发展空间。
根据券商中国记者对半年报的统计，43家上市券商上半年利息净收入合计237.05亿元，同比减少15.35%。其中有29家同比下滑。
尽管上半年市场成交清冷，但已有多家券商大力拓展两融客户，个别中小券商上半年两融开户数十分可观，同比增长约1.5倍左右。部分券商则致力于调整客户结构，即以专业投资者和机构客户为开发目标，有的称，新增机构客户业务规模占比接近六成。
而在股票质押业务方面，证券公司仍然相对谨慎。多家券商表示，在控制规模前提下，探索以股票质押业务为切入点，为上市公司及其股东提供综合金融服务。
近七成券商利息净收入下滑
随着券商半年报披露完毕，资本中介业务上半年的收入情况浮出水面。
以“利息净收入”指标来看，上半年共有3家券商收入超过20亿元，分别为中国银河证券(22.05亿元)、海通证券(21.84亿元)、中信证券(21.23亿元)。
另有4家券商(广发证券、国泰君安、长江证券、中信建投)上半年利息净收入在10亿元以上。
不过受上半年市场环境影响，资本中介业务的整体业绩表现出现下滑。根据一券商半年报披露的市场数据，上半年两融日均余额同比下降3.42%，两融利息收入同比减少5.93%;股票质押业务融出资金规模同比下降4.76%，该业务的利息收入同比减少11.81%。
相应地，根据券商中国记者统计，43家上市券商上半年利息净收入合计237.05亿元，同比减少15.35%。
其中，多达29家上市券商利息净收入出现同比下滑，占比接近七成。
就在8月27日，监管层实施逆周期调节机制，旨在活跃资本市场，促进融资融券业务功能发挥。上交所、深交所、北交所修订《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。该调整将自9月8日收市后实施。
市场人士认为，适度降低保证金比例，将扩大市场存量投资者可交易的规模，降低投资者的交易成本，增加证券市场的总供给和总需求，同时吸引增量资金入场有利于提高市场的流动性。
中金公司非银团队称，证监会一揽子政策加快落地，强化逆周期调节机制，长期促进优质券商业务扩容及效率提升。开源证券非银团队测算，不考虑需求侧，以融资保证金比例下调20%计算，预计券商融出规模上限将增加25%(供给侧)，预计将拉动上市券商整体净利润增长13%。
有券商两融开户数同比增长约1.5倍
记者从券商半年报注意到，有券商上半年在坚持逆周期调节的基础上，通过开展专项业务活动积极拓展客户及业务资源。
个别券商上半年两融开户数实现翻倍增长。根据国海证券半年报，上半年公司实施差异化营销策略，多措并举做大优质基础客群，累计新开信用账户客户数同比增长151%。
国盛证券表示，上半年两融开户数同比增长近1.5倍。而财通证券上半年新增两融客户2150户，同比增长135%。
有中小券商的信用账户数表现抢眼。根据方正证券半年报，公司信用账户数达到21.93万户，较上年同期增长21.56%;报告期内新增信用账户数2.03万户，市场份额9.89%，创历史新高。相比较看，中信建投证券融资融券账户18.05万户。
在上半年市场低迷下，券商如何开拓?根据券商中国记者对半年报的梳理，证券公司主要通过制定营销方案激励分支机构，同时还采取差异化定价拓客。
比如，中原证券表示，在风险可控的基础上，通过数字化赋能客户价值挖掘、差异化定价拓客等方式，应对市场竞争。公司还通过开展“固存提质，融合增效”主题营销活动，调动分支机构积极性。
同样采用差异化定价的还有财通证券。公司在展望下半年时表示，试点差异化利率方案，支持新网点做大业务规模和客户基数。财通证券还计划从以北交所开户为抓手，继续推进两融户新增;运用数字化手段对客户进行精准分析，重点加强客户转化等两大方面提升功能性融资比重，加大客户引进力度。
此外，多家券商亦提到，上半年持续调整两融的客户结构，以机构客户开发为主。
东兴证券表示，上半年公司融资融券业务在控制业务风险的同时，逐步调整客户结构，以机构客户等高净值客户为开发目标，报告期内新增机构客户业务规模占比58.81%。
东北证券也称，融资融券业务拓展方面，重点面向机构客户和专业投资者。国联证券表示，上半年公司通过精准有效实施两融业务推广方案，重点拓展高净值客户及专业投资者，客户结构明显改善。
有券商融券规模市占率突破6%
证券公司要想发力机构客户，少不了“融券”这一服务手段。近日，伴随有关“量化”的讨论此起彼伏，“融券”工具再度走进市场视野。
根据券商中国记者此前采访多名市场专家，其一致表示，A股市场融券卖出提价规则适应国内市场状况，较美国市场更为严格。A股市场还建立多种交易信息公开机制，确保融券交易行为的规范性和透明度。此外，目前A股融券交易规模较小，对市场影响有限。
不过如何解决“券源”，仍然考验券商的能力。券商半年报显示，多家证券公司多举措扩大
