受益于ETF基金火热、券结模式兴起、证券公司持续发力财富管理转型等因素，券商的财富管理板块业务发展出现“崛起”之势。

2022年，公募基金新发行规模同比腰斩，减少50.16%，然而券商的基金保有规模市场占有率却逆市上升，尤其权益类基金保有规模提升较快，去年市场占有率提高了7.7个百分点，今年上半年进一步提高1.25个百分点。头部券商去年末还首次杀入前十。银行保有规模则出现了明显下滑，今年6月末市场份额已跌破50%。

虽然保有规模增长较快，但由于券商基于保有规模收费的买方投顾收费模式占比较小，依然以传统代销收费模式为主，因此收入尚未能明显受益于保有规模增长。而在去年大部分券商代销金融产品销售额受市况不佳影响下滑的情况下，券商代销金融产品净收入去年整体下滑了24.92%，财富管理收入整体也出现下滑。

权益基金保有规模银行、三方下滑，券商逆势增长据中国证券业协会数据，截至2022年末，证券公司代理销售金融产品保有规模达2.75万亿元，受托管理客户资产规模9.76万亿。

进入代销公募基金保有规模前100的券商市场份额明显增加，从基金业协会披露的公募基金代销保有规模来看，2022年券商非货币基金、权益类基金代销保有规模逆势上行，市场占有率同比分别提升5.75个百分点、7.7个百分点至17.95%、22.24%。

从公募基金保有规模百强榜不同类型代销机构变化来看，2022年权益基金保有规模增长较多的机构多为券商，下降较为严重的则多为银行。2023年上半年延续这一态势，不过速度明显放缓。

更多券商挺进权益类基金销售保有规模百强。2022年末共有53家券商进入权益类基金保有规模100强，合计保有规模1.257万亿，而2021年末为46家，新增7家券商进入权益类基金保有规模100强，分别为华宝证券、西南证券、第一创业、民生证券、西部证券、国新证券、江海证券。有同比数据的46家百强券商2022年权益类基金保有规模增加了2864亿，增长30.49%。

在市况不佳新基金发行和募集资金减少的情况下，银行、第三方基金销售机构均面临保有规模下滑的压力。2022年末26家银行进入权益类基金保有规模100强，相比2021年减少了5家银行。从有同比数据的24家银行来看，2022年末合计权益类基金保有规模28582亿，2022年减少8633亿，同比减少23.2%。

第三方独立基金销售机构2022年末合计权益类基金保有规模1.431亿排第二，共有16家机构进入百强名单。有同比数据的12家第三方基金销售机构2022年权益类基金保有规模减少了15.03%。包括头部机构蚂蚁(杭州)基金销售有限公司、上海天天基金销售有限公司保有规模均减少超过700亿以上。

公募基金保有规模百强中，银行和第三方基金销售机构的整体市场份额下滑，2022年银行权益类基金、非货币类基金保有规模市场份额分别下滑了7.53个百分点、4.18个百分点，尤其权益类基金市场份额下滑厉害，市场波动加大、客户风险承受能力相对较低可能是导致去年银行权益类基金保有规模下滑的重要原因。第三方独立基金销售机构市场份额也有所下滑，但幅度不及银行。

2023年上半年券商权益类基金保有规模市场份额进一步增加1.25个百分点，银行则下降1.53个百分点跌破50%，市场份额为49.54%。第三方基金销售机构今年上半年止住跌势市场份额略增加。在持续提升份额后，券商已大大拉近了与市场份额排第二的第三方基金销售机构的差距。

相比银行和第三方基金销售机构的颓势，券商发展势头较为亮眼，尤其头部券商去年末开始已率先杀入前十进行竞争，去年末有两家券商中信证券、华泰证券首次冲进权益类基金保有量前十，分别排第8、第9。2023年二季度末继续维持权益类公募基金保有量前十，但名次均下滑了一个。

ETF基金成券商财富管理破局“利器”针对券商代销保有规模持续提升，中证协总结道，在过去的2022年，券商通过积极进行财富管理转型和资管业务主动转型，着力为投资者提供更为丰富的投资理财产品，满足客户多元化资产配置需求。

“券商的基金保有规模增加快于银行，主要是由于券商的基金保有规模统计了ETF基金，这是券商的特色，而去年以来ETF基金比较火热，所以券商的保有规模就上得快一些。总体而言券商的销售能力肯定还是不如银行的。”某券商财富管理部门一位负责人称。目前ETF基金主要由券商代销，银行可代销ETF联结基金。

券商普遍看好ETF基金等被动型基金发展给券商带来的机会。2021年底美国被动型指数基金持有的美股比例已经超过了主动型基金。“被动投资是未来的趋势，因此ETF也是我们布局的重点。”某券商投顾业务负责人称。

财通证券研报认为，ETF有望成为券商财富管理转型破局的工具。券商可以通过ETF抢占财富管理市场份额，为进一步的综合性服务奠定基础。ETF是券商开展专业化投资咨询业务的有力武器。一是ETF品种丰富，满足大类资产配置需求;二是ETF风格稳定、持仓透明，是良好的底层标的;三是ETF的波动性能够增强投顾与客户粘性。

信达证券研报认为，ETF基金作为世界范围内主流的投资工具，我国股票、债券ETF规模占比仍远落后于海外。受益于低费率，交