百万元门槛的家庭服务信托正成为新蓝海。

6月1日，信托业务分类正式推行，家庭服务信托成为财富管理服务信托中的重要一类。相较家族信托动辄千万元的高门槛，具备普惠特性的家庭服务信托大幅降低了家庭财富管理门槛，受到信托公司和市场欢迎。有业内人士甚至直呼，这是信托业十年来最大的利好。

近一个月，多家信托公司已接连推出家庭服务信托业务。家庭服务信托将如何搅动市场?未来发展趋势又怎样?证券时报记者为此专访了来自上海信托、中信信托、华润信托的三位业界专家，从首批开拓者的实践角度解析家庭服务信托的展业路径与未来方向。

家庭服务信托渐成刚需

按照《关于规范信托公司信托业务分类的通知》(下称“《业务新规》”)，“资产服务信托”的“财富管理服务信托”项下设置了家庭服务信托。家庭服务信托初始设立时实收信托应当不低于100万元，期限不低于5年，投资范围限于以同业存款、标准化债权类资产和上市交易股票为最终投资标的的信托计划、银行理财产品以及其他公募资产管理产品。

多位信托行业人士认为，相较千万元门槛的家族信托，更为亲民的家庭服务信托业务有望成为信托行业的新蓝海。

上海信托家庭服务信托部总经理束宇表示，中国家庭财富正在逐步积累，对于财富规划和财富管理的需求也在不断增加。在这种大趋势和背景之下，针对普通富裕家庭进行财富配置和管理的工具变得越来越有必要，开始成为一种市场刚需。

束宇表示，家庭服务信托可以为委托人提供风险隔离、财富保护和分配等服务，目前包括上海信托在内的多家机构都在做业务的开发和推广。随着人们的家庭资产规划意识逐步增强，定向传承财富、自身医疗和养老开支规划等都有着极强的需求，家庭服务信托有望成为大多数富裕家庭解决刚需的工具。

中信信托家族信托部业务团队主管刘夏斌也非常看好家庭服务信托业务的发展前景，因为100万元以上的客群也有通过家庭服务信托实现信托账户管理和传承的需求，且客群基础较为庞大。

刘夏斌认为，一方面，中等收入群体日益崛起，迫切需要信托工具的普惠化。家庭服务信托作为兼具财富传承和投资管理的信托传承账户，其基础账户性、相对普惠性和可标准化的特征恰好契合了这部分中等收入群体客户的需求。而且，在共同富裕等政策推动下，未来中国家庭财富分布结构将呈现更加合理的橄榄型形态分布，富裕中产家庭是家庭服务信托发展的蓝海。另一方面，“银发经济”的兴起，也需要信托传承账户的功能安排。家庭服务信托将迎合家庭养老的服务需求，以其养老账户的属性迎来良好的发展机遇。

华润信托财富管理总部家族办公室负责人表示，近年来，家庭服务信托业务的发展得到了政府部门和监管机构的政策支持和大力推动，一系列相关政策和法规的出台为服务信托业务的发展提供了良好的市场环境和法律保障，进一步促进业务发展。

家族信托“普惠版”

作为“普惠版”家族信托，家庭服务信托和家族信托在服务功能等方面有何异同?

多位信托业人士认为，在服务功能方面，家庭服务信托和家族信托的差异不大，都是基于信托制度的财富管理工具。家庭服务信托可以理解为家族信托产品的“普惠版”或者是“MINI版”。不过，两者在业务门槛、目标客群、投资范围等方面则有明显差异。

从业务门槛来说，相较于传统家族信托的1000万元设立门槛，家庭服务信托100万元的设立起点使之更加“亲民”。刘夏斌表示，这两类财富管理服务信托工具面对的客群是完全不同的，家族信托是私行级别的高净值客户甚至是超高净值客户，而家庭服务信托的客群则明显定位于中等收入群体。

另外，投资管理的要求也有很大差异。根据监管部门最新给出的指导意见，家庭服务信托的投资范围限于投资标的为标准化债权类资产和上市交易股票的信托计划、银行理财产品以及其他公募资产管理产品。包括信托计划在内的上述资管产品，资金投资标的都仅限于标准化债权类资产和上市交易股票，不能直接或间接投资其他资产。

“可以看出，相关政策在降低业务门槛，实现信托工具普惠化的同时，也对家庭服务信托投资管理的规范性提出了更高的要求。”刘夏斌说。

家庭服务信托与家族信托的期限要求也不相同。《业务新规》明确要求，家庭服务信托“期限不低于5年”。束宇和刘夏斌均认为，该规定引导客户以长期视角看待家庭传承账户，账户资金的属性更加偏向长期，避免过分关注资本市场的短期波动。在理财产品净值化转型的当下，这有助于提升客户持有体验。

除了上述差异，华润信托财富管理总部家族办公室负责人还表示，两类业务的目的范围也有所不同。相较而言，家族信托的信托目的更为丰富，除风险隔离、财产保护以外，还覆盖财产规划、子女教育、家族治理，公益(慈善)事业等方面的服务内容，突出了信托制度在家族财富传承规划和家族治理等方面的功能作用。而家庭服务信托的信托目的则更加聚焦风险隔离、财富保护和财产分配服务。

标准化系统化场景化

与传统的家族信托相比，家庭服务信托的展业路径也存在很大差