又有一大批开给券商及分析师们的罚单落地!

近日，上海证监局官网显示，4名来自不同证券公司的分析师因在研报撰写中存在标题夸大、无法保证部分信息来源真实、合规、分析结论的合理依据不够充分等问题，被上海证监局出具警示函。

同时，上海证监局还查处了一起传播非研报内容信息、造成不良影响的案件，当事人也一同被出具警示函。

无独有偶，6月6日，重庆证监局也对西南证券及两名分析师出具警示函，同样事关发布研究报告业务的多方不规范。

前期，监管部门向各家券商下发证券研究报告业务“双随机”现场检查情况的通报，覆盖45家券商和300篇研报，与证券研究业务相关的罚单也接连落地。中原证券、太平洋证券、首创证券等公司因研究业务存在问题被当地证监局采取行政监管措施，另有多家券商分析师本人接到罚单。

来看详情——

4名分析师被出具警示函

研报撰写存在多方问题

首先来看此次被监管点名的4名分析师情况，均来自不同的券商研究所。

申银万国证券研究所宋涛：经查，上海申银万国证券研究所有限公司发布的某证券研究报告存在标题夸大、无法保证部分信息来源真实性等情形。宋涛为该证券研究报告署名的证券分析师，对上述问题负有直接责任。

民生证券邓永康：经查，民生证券发布的某证券研究报告存在分析结论的合理依据不够充分、未能保证信息来源合规的情形。邓永康作为该证券研究报告署名的证券分析师，对上述问题负有直接责任。

野村东方国际证券章鹏：经查，野村东方国际证券的某证券研究报告存在分析结论的合理依据不够充分的问题。章鹏作为该证券研究报告署名的证券分析师，对上述问题负有直接责任。

申港证券曹旭特：经查，申港证券2022年发布的某证券研究报告存在无法保证部分信息来源真实性等情形。曹旭特作为该证券研究报告署名的证券分析师，对上述问题负有直接责任。

对此，上海证监局对上述4人均采取出具警示函的行政监管措施。

记者根据公开信息查询发现，上述被通报的分析师中，不乏知名明星分析师。例如，宋涛为申万化工行业首席分析师，其所在团队曾于2020-2022年连续登上新财富化工领域前三名。

另外，邓永康、曹旭特两人也为执业多年的资深分析师，曾在多家不同券商研究所有过从业经验。目前，邓永康为民生证券研究院院长助理、电力设备新能源行业首席分析师。曹旭特此前曾任东兴证券研究所所长，2019年离开后加入申港证券。

传播非研报信息

造成不良影响

除上述4名分析师外，上海证监局还公布了一份较为特别的罚单，同样是开给一名分析师。

经查，余金鑫作为证券从业人员，于2022年7月13日通过微信聊天方式向700余名客户发送相关内容，并被转发传播，造成不良影响。该内容未形成研究报告，也未经任职的公司审核。

该行为违反《发布证券研究报告执业规范》、《证券分析师执业行为准则》等规定。因此，上海证监局对余金鑫采取出具警示函的行政监管措施。

中证协信息显示，余金鑫同样是民生证券的分析师，于2021年12月办理执业登记。此前，余金鑫曾在天风证券、方正证券等地任职。Wind研报平台信息显示，余金鑫的研究方向为银行。

西南证券及两名分析师被警示

考核激励不合理

上述罚单均是直接开给分析师个人，而重庆证监局则对西南证券及分析师进行了“双罚”，均采取出具警示函的行政监管措施。

重庆证监局指出，西南证券在发布研究报告业务方面存在两方面问题：

一是业务管理方面。内部控制及流程管理不健全，存在研究对象移出覆盖池未履行内部审核程序、个别调研活动审批时间滞后、质控合规对投研系统平台“提示”项目下的异常情况无处理记录等情形。考核激励不合理，存在研究销售人员参与研究人员考核、部分兼职合规人员未由合规负责人考核等情形。

二是研究报告具体问题方面。个别研究报告观点不审慎，依据不足。个别研究报告数据来源标注不明、数据有误。个别投资价值研究报告存在分析与结论逻辑一致性不足、盈利预测不审慎、内容相关描述与事实不符、风险披露缺少定量分析等情形;四是个别研究报告质控审核时未上传估值模型底稿。

另有两名西南证券的分析师遭到了重庆证监局点名。其中，池天惠在未取得证券分析师资格的情况下，未经审核在未报备微信群发布研究观点，且数据来源不明，结论不审慎，引发负面影响。

杨浩则是由于其署名发布的《凯盛新材投资价值研究报告：创新型化工企业，竞争力强，成长性突出》存在两项问题：一是研究报告分析与结论一致性不足，盈利预测不审慎，个别内容表述与事实不符;二是在风险披露时对相关项目风险缺少定量分析。

研报罚单接连落地

今年4月，监管部门向各家券商下发证券研究报告业务“双随机”现场检查情况的通报，覆盖45家券商和300篇研报。近期接连落地的证券研究业务罚单，正是此前抽查结果的反映。

5月22日，河南证监局对中原证券采取责令改正的行政监管措施。经查，中原证券发布证券研