中国信达(01359.HK)日前发文称，将通过组建50人金融专家团，围绕防范化解风险、助力国企改革等方面与贵州开展合作。此前，中国信达于4月18日与贵州省政府签署战略合作协议。

中国信达此举被业内解读为支持贵州省化解地方债务风险的重要举措。《中国经营报》记者注意到，除中国信达之外，今年以来，还有多家持牌资产管理公司(以下简称“AMC”)在筹划参与地方债务化解。

财政部数据显示，截至2022年年末，政府债务余额约60万亿元。其中，国债约25万亿元，地方政府债务余额约35万亿元。2023年《政府工作报告》中提及，“防范化解地方政府债务风险，优化债务期限结构，降低利息负担，遏制增量、化解存量。”

业内人士分析认为，地方债务风险化解将给AMC提供新的主业发展机遇，但受限于自身资本体量，AMC或很难用自身的资产负债表直接去承接地方政府的债务或者提供大量的直接流动性支持，未来更多的是作为资产管理人，提供资产运营、处置、盘活等专业技术性服务。

遏制增量、化解存量

参与地方债务风险化解属于AMC的主责主业范围内，也体现了AMC的政策性职能。

记者注意到，除中国信达之外，今年以来已有多家AMC在地方债务化解方面进行布局。

中国长城资产管理股份有限公司官网今年3月中旬发文表示，自2023年年初以来，公司领导密集拜访、会见政府部门、监管机构、企业客户等合作单位……就中小金融机构改革化险、国有企业改革纾困、地方政府平台债务风险化解和纾困等业务领域进行沟通交流，积极探索主业发展新方向、新空间，切实服务实体经济高质量发展和金融风险化解。

另外，根据湖北省资产管理有限公司官方信息，在今年2月召开的2023年度经营工作会议上，该公司董事长赵林在介绍公司2023年经营工作安排部署时提到，“新增投资项目中争取实现股权基金类投资、地方政府平台纾困业务、地产类债务重组业务、不良资产收购业务各占四分之一。”根据满洲里市政府官网信息，今年3月2日，满洲里市组织召开相关工作会议。“会议决定，重组地方政府隐性债务。内蒙古金融资产管理有限公司将通过收购地方政府隐性债务(包括民欠和金融机构债务)的方式，帮助地方政府降低债务成本，延长还款期限，打赢风险防范攻坚战。”

标普全球评级金融机构评级董事刘洋在接受本报记者采访时表示，由于疫情对经济的冲击，叠加中国房地产市场调控的影响，导致不少地方政府(尤其是依赖土地出让金为主要收入来源的地方政府)的收入大幅降低，杠杆率快速攀升。AMC作为政府重要的风险化解的工具之一，参与地方债务风险化解也属于AMC的主责主业范围内，这也体现了AMC的政策性职能。

“地方债务风险化解将给AMC提供新的主业发展机遇，AMC对梳理债权关系、债务重组、提供债务化解解决方案等有着丰富的经验及资源。”刘洋称。

国家金融与发展实验室副主任曾刚近日在某公开活动上表示，“当前特殊资产行业面临三个重要的潜在机会”，“房地产保交楼、城投债务重组和中小银行合并重组，都需要特殊资产行业介入”。

以上述中国信达与贵州省的合作为例，贵州省近年来面临较大债务化解压力，国家层面已通过一系列政策措施，支持贵州省化解地方债务风险。4月12日，贵州省政府发展研究中心曾刊发《化债工作推进异常艰难，靠自身能力已无化债方法》一文，引发热议。

公开信息显示，2022年1月26日，国务院印发《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》(以下简称“《意见》”)。《意见》提及，到2025年，贵州防范化解债务风险取得实质性进展。据统计，自《意见》发布后，至今已有66个部门和单位出台配套支持政策文件、签订落实协议或给予单项支持政策。就在此次贵州省与中国信达联手之前，4月14日，贵州省与国务院国资委签署《国务院国资委贵州省人民政府关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路战略合作框架协议》。

根据国盛证券研究所今年4月份发布的相关研报披露的数据，目前贵州省城投平台存量债总额为3180亿元。未来几年，贵州省城投债券到期压力在2024年最大，2023年、2024年和2025年到期总额分别为726亿元、1026亿元和690亿元。

现代咨询集团董事长丁伯康在接受本报记者采访时分析表示，2022年1月国务院专门发布的《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》、2022年底的中央经济工作会议以及今年的全国两会，都对坚守不发生系统性金融风险，防范化解地方政府性债务风险，以及推进地方政府融资平台公司分类转型等问题，提出了明确要求。

“作为专业从事不良资产处置的AMC，他们深知今明两年，全国各地都将迎来地方债偿还高峰的关键时期，一方面有国家的政策支持和要求，另一方面又要各地严守不发生系统性金融风险的底线，所以在地方债化解这块业务上，AMC看到了其中巨大的商机。”丁伯康直言。

上海财经大学高等研究院“中国宏观经济形势分析与预测”课题组此前发布的报告显示，从2021年至2026年，如果考虑城投债，每年存量债务到期额均在4.4万亿元以上。其中，2023年和2024年均为5.6万亿元。