《珠玉之论》早前市传内地四大国有银行有意于在岸市场发行具备损失吸收能力(TLAC)债券，计划最快于6月发行，而每家银行的发行规模至少100亿元人民币，以满足2025年初国际的最低资本充足率要求。其实，内银多数透过发行额外一级资本(AT1)及二级资本(Tier2)债券来补充资本，而TLAC会在Tier2及AT1债券之后吸收损失，因此可以较低的成本发行。

中国人民银行货币政策委员会召开例会便提及支持内银补充资本，共同维护金融市场的稳定发展。而四大行近期亦密集发行二级资本债以补充资本水平，相信内银将会以多样化的方式来增强资本，以减轻风险。

虽然近期瑞信的AT1债券事件或令市场失去信心，但亦显示银行需要增强资本以缓冲及吸收损失能力的重要性。假如今次四大行发行TLAC，但因发行规模较小，估计即使发行亦可能作为测试市场的反应，同时为日后境外发债作参考。由于四大内银的基本面稳健，发行TLAC应会吸引投资者注视。