泰康人寿对地产股出手了，它计划减持保利发展1.3%股份，套现或超过23亿，引发关注。
两者之间的交集，要追溯到2016年。那一年，正处于险资持续加码地产股的阶段，泰康人寿顺着浪潮，举牌进入了保利发展，而另一边，宝万之争也如火如荼。
当时有评论称，保利发展不比万科，宝能举牌万科，更多是为了公司经营权;而泰康人寿举牌保利发展，最多是为了投资理财。的确，险资大多时候，只是作为财务投资者的角色介入，并不干扰房企运营。
如此一来，房企可以拿到一大笔便宜钱，险资也可以长期获得不菲的收益，可谓是双赢的操作。
房企常以险资作背书，险资则往往大声宣告，表达对房企的支持力度，这对CP，表面上总是一副相辅相成的姿态。然而这些年，险资给房企的支持力度，到底有多大，这需要打上一个问号。
泰康与保利发展、平安与华夏幸福、中国人寿与远洋等，两两之间，均股权、债权交织，纷繁复杂。但前者对后者的资金支持，有的不及公开计划的两成。
说到底，这只是利益牵动下的“看菜下饭”。何况调控期内，险资也少不了被房企拖累，计提减值变得更为常见，侵蚀了他们的许多利润。
叠加投资收益率的下跌，险资开始掀起一阵又一阵的减持潮。
援助房企“成色”
作为长线低成本资金，险资是房企青睐的资金来源之一。比起境外高息发债，引入险资，可以大幅度降低资金成本，拓宽融资渠道。
前些年，保险公司扎堆布局地产行业，通过资本运作，以收并购、债权和股权投资等方式，介入房企运营。此举也让房企从单一的负债结构，转向金融资本结合模式，减少了交易成本。
比如泰康人寿跟保利发展之间，既有股权的关联，又有债权的牵扯。
股权方面，于2016年，保利发展发布定增计划，而泰康人寿旗下子公司泰康资管出资60亿元认购了其中7.32亿股，以此成为保利发展第二大股东。此后，泰康人寿还通过集中竞价交易取得保利发展1.11亿股。
债权方面，泰康人寿通过认购相关的资产支持计划，投入资金支持保利发展。据相关统计，自2018年以来，泰康人寿认购超15只保利发展相关资产支持计划，认购金额逾百亿元。另外，泰康人寿也进入二级市场债券买卖市场，曾买入保利发展中票0.5亿元。
这些便宜的资金，成为保利发展扩张路上的有力保障。
另一个典型的例子还包括中国平安，它多年来通过长期股权投资、债权计划及债权型理财产品投资等，投资碧桂园、融创、旭辉等多家房企。
中国平安披露的2022年年报当中，长期股权投资一项，旭辉、华夏幸福、中国金茂等均作为联营企业进入报表。
其中，按照权益法核算，旭辉体现于中国平安的年末投资净额为43.36亿元，而华夏幸福为25.22亿元，中国金茂为71.39亿元。
关于债权计划及债权型理财产品投资，包括由保险资产管理公司设立的债权投资计划、信托公司设立的债权型信托计划、商业银行设立的债权型理财产品等。
而投向不动产行业，包括资金直接投向不动产项目的不动产债权计划，以及资金间接用途与不动产企业有关联的集合资金信托计划、基础设施投资计划、项目资产支持计划等。
2022年，中国平安对于不动产行业的投资占比13.6%，规模达到602亿元，名义投资收益率5.03%。
不同于泰康人寿、中国平安等资金实打实地投入房企，中国人寿对远洋虽然承诺了资金支持，实际却远不及预期。
中国人寿与远洋集团曾于2021年12月16日签署《金融产品交易框架协议》，承诺截至2024年12月31日止三个年度，中国人寿每年认购远洋集团的金融产品金额上限不超过50亿元或等值外币。
作为大股东，中国人寿实际支持力度并不大。截至2022年12月31日止年度，中国人寿认购远洋集团作为发行人、融资主体或担保人的金融产品的金额为美元4000万元(折合人民币2.68亿元)及4.87亿元，合计不超8亿元，占上限比例仅为15%。
从中国人寿年报中发现，2022年，其收取远洋集团的企业债利息仅为700万元。亦可以看出，中国人寿整体支持远洋集团的债权本金规模较小。
而在中国人寿2020年报、2021年年报当中，关于融资支持提及的，均是“本公司与远洋集团未发生交易”。
另外，2022年中国人寿仅从远洋集团收取股利仅6100万元。按照权益法核算，2022年远洋集团体现于中国人寿的账目价值为21.94亿元。
投资减值凶猛
险资对于地产行业，可谓是“又爱又恨”。市场行情上升之时，险资通过投资地产，挣得盆满钵满，而市场下行之后，险资亦被地产行业拖累也不少。
近两年，险资撤退地产的消息未曾间断。险资进行财务投资，无法继续获得高收益，甚至计提了不少损失，影响整体公司本身运营，退出亦是自然而然。
此番泰康人寿减持保利发展，或许也是出于安全性考虑。其拟通过集中竞价交易减持其持有的通过非公开发行所取得的保利发展股份不超过1.56亿股，即不超过目前总股本的1.3%。
此前也有迹象，2022年第四季度，泰康人寿放弃了保利发展董事席位，对保利发展不再具有重大影响，并将其会计分类由长期股权投
