作为财富管理皇冠上的“明珠”，家族信托因其隔离风险、资产保全、传承财富等强大功能深受高净值人群的青睐。自2012年首单落地，中国境内家族信托从筚路蓝缕走向蓬勃发展。

前不久，中国银保监会下发《关于规范信托公司信托业务分类的通知》，在新的业务分类排序表中，将家族信托列为25个业务品种之首。与此同时，近年新加坡、中国香港等地家族办公室数量也呈现爆发式增长态势，并纷纷向中国内地抛出“橄榄枝”。中国家族信托何去何从?如何应对群雄环伺?业界人士有何政策期待?

近期，一向高冷的家族信托被掀起了讨论的热潮。

一方面，香港特区政府于3月24日发表《有关香港发展家族办公室业务的政策宣言》，提出缔造更具竞争力的环境，让全球家族办公室和资产拥有人的业务在香港蓬勃发展;另一方面，俏江南创始人张兰的境外家族信托被“击穿”，引发公众对家族信托风险隔离效力的疑惑。此外，备受关注的信托业务分类改革将于2023年6月1日起正式实施，对于家族信托、家庭服务信托等最新政策的解读亦成为各界的共同需求。

为了拉近家族信托与普通民众的距离，呈现家族信托的真实功用与前景，证券时报记者特此邀约5位业界专家，从一线操刀者的角度解析境内家族信托的发展现状与未来期许，也对近期有关家族信托的多个热点话题分享他们的判断与思考。这5位业界专家分别是中航信托总经理助理、家族信托事业部总经理姜燕，中信信托家族信托部负责人王海礁，上海信托信睿家族管理办公室负责人刘杰，山东国信家族信托事业部负责人周群和平安信托家族信托副总监许睿。

已有市场规模5000亿元

证券时报记者：您如何评价境内家族信托近年的发展情况?这些年境内对家族信托业务发展的支持力度如何?

姜燕：境内家族信托近年来经历了从“需求推动供给”到“供给创造需求”的发展历程。十年前，一些高净值客户对财富传承和保护需求催生了境内家族信托业务，是“需求推动供给”。如今，越来越多的信托公司、私人银行、券商财富等机构推广和普及家族信托，家族信托被越来越多的高净值客户所了解和接受，出现“供给创造需求”的态势。

目前，境内家族信托市场规模约5000亿元，市场需求仍在快速增长。但相对于中国私人财富约200万亿元规模和信托业20万亿元业务量，家族信托整体规模和商业模式还处于初步发展阶段。家族信托在综合规划、长期可持续性、具体资产管理与服务等方面仍有很大的专业提升空间，行业生态也需要长期建设，还需要更多专业化探索和配套支持。

许睿：一方面，家族信托在境内已历经十年，目前其管理规模已进入高速增长期;另一方面，高净值客户对待家族信托的观念已逐渐转变，更为关注其在财富传承中的功用而非简单地将家族信托理解为投资工具。第三，家族信托相关法规以及税务、登记等配套制度有待完善，这是家族信托在境内稳健发展的基础。

2018年的37号文首次以书面形式明确了家族信托内涵，2019年最高院下发的《九民纪要》中从司法实践的角度再一次明确了信托财产的独立性。2022年两会期间提出要加快修订《信托法》，建立信托财产登记机制、明确家族信托相关的税收政策，意味着构建家族信托法律和配套制度从同业探讨层面上升到立法层面，无疑是展业利好消息。不久之前，银保监会下发的信托业务分类新规，在引导信托业战略转型、回归本源业务的基础上，进一步鼓励信托公司深耕细作，同时也给不同层级的高净值人群和信托公司未来展业创造了巨大的想象空间，我们也在期待各类业务开展的实施细则出台。

服务意识和服务能力

是最大挑战

证券时报记者：信托业务分类改革将于2023年6月1日起正式实施，您认为新规关于家族信托、家庭服务信托等部分内容将给境内家族信托业务生态带来哪些改变?将给信托公司带来哪些挑战或机遇?

王海礁：首先，家族信托业务得到了监管的充分重视和肯定。本次信托业务分类改革把资产服务信托放在了最前面，其中家族信托、家庭服务信托等又排在资产服务信托的最前面。

其次，家庭服务信托的推出，让信托制度在财富传承方面能发挥更加普惠的功能。家庭服务信托是本次信托业务分类改革推出的一个新的业务品种，相较于传统家族信托的1000万元设立门槛，家庭服务信托100万元的设立起点使之更加“亲民”，客户人群从超高净值客户拓展到了中产富裕家庭。

另外，家庭服务信托的时间跨度要求是5年及以上，作为中产家庭长期投资和资产配置的载体，可以明显看出监管引导客户以长期视角看待家庭传承账户的意图和导向，账户资金的属性将更加偏向长期，在理财产品净值化转型的当下，有助于提升客户持有体验。

对于信托公司家族信托、家庭服务信托等业务的发展，本次新政带来的机遇将大于挑战。

一方面，本次新规允许信托公司用更低的门槛引导客户完成首个信托传承账户的开立，是客户“试水”财富管理受托服务信托的切入点，也是信托公司为家族信托蓄客的重要手段。另一方面，正如客户可以通过银行开立存款账户，通过券商开立股票账户，客户也可以找信托公司开立“