随着市场回暖，海外中国基金强力反弹。记者梳理发现，海外前十大主动中国股基自2022年11月以来全线反弹，幅度为20%到60%。与此同时，海外亚洲股基则大力押注中国市场，以捕捉中国市场反弹带来的机遇。

我们一起来看看。

海外前十大主动管理中国股票基金净值全线反弹。

晨星向中国基金报提供的数据显示，海外规模最大的主动管理中国股票基金-摩根大通旗下的“JPMChinaA(dist)USD”2022年11月至2023年2月2日,基金主份额净值上涨48.85%。海外中国投资名将-施斌领衔管理的瑞银(卢森堡)中国精选基金(UBS(Lux)EFChinaOppo(USD)PUSDacc)2022年11月至2023年2月3日，基金主份额净值反弹56.61%，净值反弹幅度位居海外前十大中国股票基金(主动管理)榜首。

此外，富达国际的富达中国消费新动力“FidelityChinaConsumerY-Acc-USD”2022年11月1日至2023年2月2日，基金净值上涨54.74%。

摩根大通旗下的“JPMChinaA(dist)USD”、富达国际旗下的“FidelityChinaFocusA-DistUSD”、首域盈信旗下“FSSAChinaGrowthIIUSDAcc”、施罗德投资旗下的“SchroderISFGreaterChinaCAccUSD”等四只基金(主份额)2022年11月以来，净值上涨超过40%。

安本投资旗下“abrdnChinaAShareSusEq|AccEUR”、施罗德投资旗下“SchroderISFChinaAEAccUSD”等两只(主份额)2022年11月以来，净值上涨超过30%。

摩根大通旗下的“JPMChinaA-ShareOppsC(acc)EUR”、安联投资旗下“AllianzChinaASharesATUSD”等两只基金(主份额)2022年11月以来，净值上涨超过20%。

截至2023年1月底，海外前十大主动管理中国股票基金中，安本、安联投资、瑞银、首域盈信旗下各一只;富达国际、摩根大通、施罗德投资旗下各两只。截至1月底，海外前十大主动中国股票基金中，规模在64.69亿美元和30.66亿美元之间。

主动管理基金净值反弹一方面是因为市场回暖，例如，跟踪MSCI中国指数的MCHI自2022年11月1日，截至2023年2月3日，净值上涨41.54%。涨幅最大的两只股票持仓中都重仓了消费股。

另一方面部分基金选股对净值反弹也有贡献。例如，2022年11月1日至2023年2月3日，贵州茅台、五粮液分别上涨了36.38%、57.30%。再如，腾讯控股涨了97.13%，阿里巴巴(港股)涨了72.66%。互联网和消费或为驱动基金净值反弹的两大主要因素。

来自晨星的信息显示，前十大主动中国股票基金中，反弹幅度最大的“瑞银(卢森堡)中国精选股票基金”截至2022年底，前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(ADR)、中国平安(港股)、招商银行(港股)、石药集团、阿里巴巴(ADR)、AIA、平安银行、美团等。其中，第一、第二大重仓股分别为腾讯控股、贵州茅台，组合占比分别为9.83%、9.50%。从行业分布来看，这只基金在防御性消费、金融、通讯服务行业的持仓，显著高于同类别基金的均值。

另一反弹超过50%的基金-富达消费新动力截至2022年底前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(港股)、贵州茅台、美团、AIA、中国平安(港股)、蒙牛、银河娱乐、携程(ADR)、京东。前两大重仓股腾讯控股、阿里巴巴占组合比例分别为9.8%、8.15%。

行业方面，名为“消费动力”这只基金在防御性消费周期性消费方面的持仓显著高于其它海外中国股票基金。

海外最大中国股票ETF冲击100亿美元

主动基金之外，海外中国ETF近期规模迅速回升。例如，海外最大中国股票ETF-跟踪MSCI中国指数的MCHI最新规模95.1亿美元，冲击100亿美元。海外规模第二大的中国股票ETF-跟踪中国互联网指数的KWEB，最新规模79.2亿美元，接近它的史上最大规模。

此外，跟踪富时中国50指数的FXI最新规模63.7亿美元，跟踪沪深300指数的ASHR最新规模28.4亿美元，跟踪标普中国指数的GXC最新规模13.8亿美元，跟踪中国科技指数的CQQQ最新规模11亿美元。

过去一个月，吸金最多的五只海外中国股票ETF合计吸引资金净流入18.57亿美元，约折合125.82亿元人民币。

KWEB的发行机构-金瑞基金首席投资官BrendanAhern此前在接受本报采访时表示，2023年他对中国股票市场持建设性的态度。目前对中国经济、消费情绪至关重要的三大问题都已向积极方面转变：中美关系、疫情防控政策和房地产政策都已转向。中国重启利好经济增长，尤其会促进内需消费，利好互联网公司。目前欧美央行仍在为控制通胀而采取偏紧缩的货币政策，中国的货币和财政政策偏宽松，因为中国的通胀水平很低。此外，中国股票的估值仍是合理的。

BrendanAhern认为鉴于过去10年美股和美元的强势走势，目前全球投资者都高配了美国股票。上述原因下，中国和其它非美股票估值具吸引力。投资者或早或晚会看到这一点。有的投资者会较别人更早发现这一点。BrendanAhern认为从美股转向非美股票市场是巨大转变。而对于投资者来说，一方面，做出改变是困难的，但另一方面KWEB的资金流情况已经表明，有些投资者已为中国市场反弹做好准备。

他进一步指出，中国经济反弹会提振消费者情绪。这对中国股票整体都有帮助，但有些