在下沉抢占小微普惠市场的“争夺战”中，供应链金融再次成为银行对公业务的发力重点。

据21世纪经济报道记者多方了解，尽管政策大力支持银行扶持中小微企业、民营企业，但在风控政策趋严的背景下，不敢贷、不能贷反而是银行面临的最大问题。

以核心企业为中心的供应链金融模式，为银行在保障风险可控的情况下开展小微企业信贷融资提供了机会，但这同时带来的问题是，抢占小微市场再次成为银行对头部优质核心企业的竞争。

在中小微企业缺资金、银行缺客户的背景下，如何解决资金供给与资金需求的错配?银行如何打赢这场竞争，实现信贷资金的精准滴灌?

风控趋严下的银行小微信贷难题尽管政策端要求商业银行加大对小微企业与民营企业的扶持，但目前银行的风控政策对小微企业并不友好。

21世纪经济报道记者了解到，多家商业银行对小微企业的风险管理要求提高。

东部某城商行银行风险管理部人士曾向记者提出困惑，若按最新版本的巴塞尔协议进行市场风险定价，可能会对小微企业融资造成不利影响。

“若我国监管将采用《巴塞尔协议Ⅲ》最终版风险权重要求，那么大型的投资级企业和中小企业风险权重下降，可能会导致商业银行对于大型企业贷款的争夺，并且那些投资级标准和中小企业标准均不满足的中型企业可能融资相对困难。”广发证券固收刘郁团队在研报中指出，《巴塞尔协议Ⅲ》最终版将公司风险暴露划分为一般企业风险和专业贷款，并进行了进一步的细分。在一般企业风险权重中，进一步划分出投资级企业和中小企业，风险权重相应调低，其中符合条件的投资级企业风险权重为65%，中小企业风险权重为85%，满足要求的小微企业风险权重为75%。

“城商行头部大型企业优质客户的信贷投放成本已经降到3%以下。”某城商行对公事业部相关负责人向记者透露，尽管政策支持信贷资金向普惠、小微倾斜，但实际上由于风控政策调整趋紧，城商行向民营企业与行业的信贷投放规模萎缩，只能转向头部国企、央企、大型民企，在与全国性的股份制银行、国有大行竞争的过程中赔本赚吆喝。

“虽然在某一行业中，银行会做一些政策下沉，争取一定的差异化风控政策扶持，但银行自身网点能触达的客户有限，所以银行一些行业不敢做，敢做的行业难做出规模。”该城商行对公事业部相关负责人认为，在资金供给与资金需求的错配下，这一鸿沟会更加明显。

基于核心企业的传统模式痛点待解在银行信贷资金难以直接触达小微企业的情况下，以核心企业为主的供应链金融模式，为银行在保障风险可控的情况下开展小微企业信贷融资提供了机会。

华东某上市城商行对公业务部门负责人向记者表示，目前银行在供应链金融业务上开展的逻辑，还是以核心企业为中心的反向保理逻辑，即与核心企业谈下业务后，为核心企业的上下游提供金融服务。“过去正向的保理业务已经很难开展了，主要原因是应收账款的买方，也就是核心企业不愿意对这笔账款进行确权。”特别是在一些道德风险事件发生后，基于核心企业的供应链，银行开展反向保理业务。

但在抢占核心企业的过程中，一方面，银行间面临着激烈的竞争，另一方面，核心企业是否愿意配合银行做供应链金融也是一大问题。

“核心企业为什么不靠自己赚供应链金融的钱?”他透露，一些核心企业一边向供应商要账期，一边依托旗下小贷、保理等牌照给缺钱的供应商提供融资，再以核心企业的身份向银行获得较低利率的借款，通过息差获利。“对于中小微企业而言，他们最关心的是能不能获得融资，能不能活下去的问题，此时贷款利率的高低，在放款效率面前得靠后站。”他表示，银行的风控流程可能使得放款额度和贷款效率都低于第三方供应链金融平台，特别是拥有上下游企业财务数据、物流数据的核心企业。

对于银行主导的供应链金融平台而言，客户来源的缺失是其面对的一大问题。“银行的供应链金融平台由总行运营，但真正业务的拓展依然要依托支行网点向下推进，这对银行整体数据驱动业务的能力提出更高的要求。”京东科技供应链金融科技部总经理周李军表示。

但他也告诉记者，核心企业主导的供应链金融平台最大的问题在于资金不足。据他观察，过去行业头部核心企业自建供应链金融平台后，试图通过小贷牌照来为供应链上下游小微企业提供资金，但他们很快发现，小贷牌照的注册资本与展业范围限制，很难满足整个平台不同客户、不同产品的海量资金需求，因此核心企业最终还是转向外部合作，借助多方力量解决问题。

供应链金融的生态化最优解数据驱动信贷决策，对供应链金融平台各方数字化能力建设都提出了更高的要求，其中最主要的技术应用是区块链。

然而，一位长期从事区块链行业的人士向记者表示，单一区块链技术服务商搭建供应链金融平台的商业模式，在过去几年中已被证实是失败的。一方面核心企业有自己的供应链金融体系，第三方区块链公司只能作为技术服务商;而对于金融机构而言，使用区块链技术只是作为数据的留存，相当于各方信用的认证，依然要对各企业信用资质作出判断，并对放款企业与相关资产进行