1、三大指数环比变化情况

从发行数量来看，最新理财子产品发行数量指数为159.09，环比减少1.4%，发行数量降低。调整后理财子产品发行数量指数为118.75，环比增加1.3%，混合类产品比重为4.29%，环比增加50pct。从发行数量偏离度来看，最新偏离度为1.09，环比增加2.80%。

从发行风险指数来看，最新理财子产品风险指数为2.11，环比变动5.7%，风险偏好增加。

从发行基准利率波动指数来看，最新指数为88.95，环比增加0.7%。从不同类型产品的发行基准利率来看，固收类产品平均业绩比较基准为3.88%，环比增加3bp；混合类为4.60%，环比减少37bp。整体平均发行基准利率为3.92%，环比增加3bp。十年期国债收益率和平均基准利差为1.09%，环比减少9bp。

2、样本理财子公司发行情况

从发行数量来看，上周样本理财子公司最新理财子产品发行数量为70只，环比减少1只。具体来看，发行数量增加的有4家，占比为36.4%，增加最多的是交银理财，环比增加5只；发行数量减少的有5家，占比为45.5%，其中招银理财减少最多，环比减少为7只。发行数量最高的为工银和信银理财，发行了10只理财产品。

从发行基准利率来看，样本理财子公司最新理财子产品的平均基准利率为3.92%，环比增加3bp。其中基准利率上升的理财子公司为4家，占比为36.4%。其余有6家理财子公司平均发行基准利率在下降，占比为54.5%。平均发行基准利率最高的为中邮理财，为4.43%，固收类产品发行平均基准利率最高的是中邮理财，为4.43%，混合类产品发行平均基准利率最高的为中银理财，为4.88%。

3、重点理财子产品介绍

上周重点产品为农银理财、邮银理财和中银理财的ESG和专精特主题产品。

农银理财发行的“农银理财“农银匠心·灵珑”ESG主题第14期人民币理财产品（乡村振兴惠农）”为“二级（中低）”风险的固收类封闭式净值型理财产品。产品业绩比较基准4.10%；起购金额为1元；基本费率为0.22%，超额业绩报酬为30%。

邮银理财发行的“邮银财富·鸿锦封闭式2022年第5期（ESG主题）”为“三级（中）”风险的固收类封闭式净值型理财产品。产品业绩比较基准4.20%-4.80%；起购金额为1万元；基本费率为0.43%，超额业绩报酬为40%。

中银理财发行的“中银理财-专精特新启航打新策略混合类（封闭式）2022年23期”为“三级（中）”风险的混合类封闭式净值型理财产品。产品业绩比较基准5.00%；起购金额为1000元；基本费率为0.65%，超额业绩报酬为50%。

4、最新观点更新：工银理财产品特征

工银理财有限责任公司是中国工商银行全资子公司，注册资本金160亿元，于2019年5月20日获批成立，是国内第一批获准开业且管理资产规模最大的商业银行理财子公司。工银理财建立了覆盖不同期限、类型和各类投资市场的新规产品体系，业务发展居于行业引领地位。本周工银理财发布10只新产品，以下将对工银理财产品数量、类型、收益率、期限、资产配置特征进行分析，并与同全样本做对比，数据期间为：2021年年初—2022年11月20日，周度数据。

2022年以来，工银理财产品数在下降，业绩比较基准略低于整体样本。从发行数量上看，工银理财产品数量整体呈现下滑趋势，2022年平均发行数量相较于2021年同比下降44.89%，固收类产品数量下降20.04%，混合类产品数量下降97.80%，占样本理财子公司总体发布产品的比例呈现下降趋势。从业绩比较基准来看，工银理财产品2022年业绩比较基准为3.63%，相较于2021年下降了0.36pct。总体平均业绩比较基准为3.88%，低于整体样本0.29pct；工银理财固收类产品平均业绩比较基准为3.71%，低于平均业绩比较基准0.46pct；混合类产品平均业绩比较基准为4.46%，高于平均业绩比较基准0.28pct。

工银理财产品以固收类为主，混合类占比高于整体样本。从发布类别上看，工银理财产品中固收类占比78.34%，低于整体固收类占比水平6.54pct；混合类为21.66%，高于整体混合类占比6.75pct；权益类占比0%，低于整体0.21pct。

工银理财产品绝大多数在PR3及其以下。从风险等级来看，工银理财风险低于二级（含）的产品占比43.84%，整体样本为59.28%，低于平均水平15.45pct；风险等级为三级的工银理财产品占比56.16%，整体理财产品样本占比为40.72%，高于平均水平15.45pct；工银理财风险高于四级（含）的产品占比0%，整体样本为0.50%，低于平均水平0.50pct。由此可见，工银理财发行产品大多数为中风险理财产品，本金风险相对较小，收益浮动相对可控。

工银理财产品期限大多数在半年到三年之间。从期限类型来看，工银理财产品期限在半年以内占比为21.85%，整体理财产品期限在半年内占比为23.52%，低于平均水平2.00pct；工银理财发行的一年以内理财产品占比为41.27%，整体产品期限在一年以内占比为47.59%，低于平均水平6.33pct；工银理财期限在一年以上理财产品占比为58.73%，整体理财产品为52.41%，高于平均水平6.33pct；工银理财期限在三年以上理财产品占比为1.46%，整体理财产品为4.36%，低于平均水平2.90pct。整体上看，工银理财子公