“东镇江、西遵义、南湘潭、北大连”，遵义是国内发行城投债较多的城市之一，也被称作是债券市场“城投四大天王”之一。

然而，近段时间以来，因多个城投平台的信托项目发生实质性违约，遵义再次成为焦点。

近日，据多位投资人爆料，他们购买的多个信托产品到期却没有收到钱款，涉及产品包括中信信托·贵州遵义市国资公司贷款集合资金信托计划二期、中信信托·民丰55号贵州遵义道桥融资集合资金信托计划等。

据乐居财经《资管K线》了解，这些信托计划涉及的借款人有遵义市国有资本运营有限公司(下称：遵义国资公司)、遵义市道桥建设(集团)有限公司(下称：遵义道桥)等，均为贵州省遵义市城投平台。

一直以来，投资者对于城投平台项目的安全性保有很高的认可度，他们在购买信托产品时也倾向于选择央企信托或者尽量选择城投平台项目。然而，自2019年以来城投风险事件频发，且资管新规已经要求金融机构打破刚兑，投资者们心中的“城投信仰”也屡受考验。

遵义城投违约

据一位来自北京的投资者爆料称，到今年9月份，其手里有两只信托产品到期却未收到钱款，未收回的款项累计规模已经达到了500万元。购买的信托产品之一是民丰55号贵州遵义道桥融资集合资金信托。

根据中信信托于2022年7月12日发布的临时信息披露报告。该信托计划成立于2020年4月29日，资金用于受让遵义道桥持有遵义市新区建投集团有限公司的股权收益权，并由遵义道桥按照约定回购。

遵义交旅投资集团有限公司、遵义国资公司为遵义道桥履行回购义务提供保证担保，遵义市新区建投集团有限公司为遵义道桥履行回购义务提供质押担保。

按照交易文件约定，遵义道桥应当于2022年7月8日向该信托计划支付回购本金1.5亿元及对应回购溢价84.5万元，于2022年7月10日向信托支付回购本金1.0亿元及对应回购溢价67.9万元。

然而，截至2022年7月12日，遵义道桥及相关担保方未足额偿付上述款项。因遵义道桥违约，该信托账户内可用现金形态的信托财产不足以支付应付信托费用和信托利益。

公开资料显示，遵义道桥是遵义市委市政府谋划全市高质量发展组建的市属四大国有企业集团之一，主要负责遵义市公路工程施工、城市基础设施建设、房地产开发和土地整理等业务。

从股权结构看，遵义道桥控股股东为遵义市国有资产监督管理委员会，持股比例100%，实际控制人为遵义市人民政府。

据乐居财经《资管K线》了解，早在2020年1月10日，遵义道桥就因未能按期兑付东海瑞京-瑞信63号专项资产管理计划剩余3950万元应收账款债权回购价款而引起市场热议，该款项最终在地方政府协调下延期5天后完成兑付。

尽管从那时起，遵义地区屡有个别城投平台曝出风险事件，但中信信托仍然在2020年后给贵州遵义城投平台提供融资。其在2020年11月13日发起的“贵州遵义市国资公司贷款集合资金信托计划”，亦在投资人的“踩雷”名单中。

此信托产品投向的是遵义国资公司。该公司成立于2010年7月，注册资本100亿元，由遵义市人民政府100%出资，是遵义市属四大国有企业集团公司之一。

该笔信托计划的保证人为遵义市投资(集团)有限责任公司(下称：遵投集团公司)，由遵义市人民政府100%出资，也是遵义市属四大国有企业集团公司之一。

据悉，该信托计划的本金为3.2亿元，期限预计24个月，保管人为杭州银行股份有限公司，产品分类为固定收益类。

有投资者反映购买该产品的期限为一年半，正常到期日为2022年5月13日。但是，截至2022年7月6日，“贵州遵义市国资公司贷款集合资金信托计划”仅收到遵义国资公司偿还的256.6万元，剩余款项尚未收到。

化债难题

事实上，近年来，遵义市的区域融资环境并不理想。数据显示，截至2021年末，遵义市地方政府债务余额为1774.23亿元。

此外，该区域内多次出现非标风险事件，外部融资环境弱化。加之疫情多点爆发所带来的现实困难等因素，遵义市城投公司的偿债压力也在进一步加大。

以遵义道桥来说，截至2022年中，其总资产为1685.66亿元，总负债858.04亿元，净资产827.62亿元，资产负债率50.9%。从债务结构来看，遵义道桥主要以流动负债为主，占总债务的54%。

财报数据显示，截至今年6月末，其账上货币资金仅有6亿元，不仅较2021年末下降4成，并且其中因抵押、质押或冻结等而受限的规模高达5.71亿元，几乎全部使用受限，公司短期存在极大的偿债压力。

因债务逾期且无力偿还，遵义道桥多次被列为被执行人。根据中国执行信息公开网，2022年8月8日，遵义道桥被南昌市中级人民法院列为被执行人，案号为(2022)赣01执773号，执行标的为3.09亿元。

据悉，该案中遵义道桥为中航信托对遵义市播州区城市建设投资经营(集团)有限公司(下称：播州城投)的债权提供连带责任保证担保，因播州城投到期未履行还款义务，中航信托对播州城投及公司提起诉讼。

企查查显示，播州城投为遵义道桥全资子公司，该公司成立于2000年9月12日，注册资本为16.16亿元人民币，实控人为遵义市国资委。