Z世代正在步入职场，成为各家券商获客新对象：Z世代指1995年~2010年间出生的人，自出生开始即与互联网深入接触，他们的价值观念与认知逻辑也和X/Y世代有很大不同。Z世代更加倾向于使用社交媒体，并成为流量创造的主力，2021年12月，19~24岁、25~34岁的人群分别创造了14.78%和36.06%的流量。从人口占比上看，2021年底，Z世代人口约2.79亿，占我国人口比重约为19.79%。Z世代线上投资意愿强烈，正成为各家券商争夺的客群。

券商如何拥抱Z世代，才能获得后驱成长力：（1）经纪业务：可将社交媒体与平台结合或与网红达人合作搭建IP化流量运营体系提升自身知名度；或在公域找渠道投放，以竞价方式获取流量；（2）财富管理业务：

可通过吸引流量建立品牌好感度并以更具趣味性的方式为Z世代科普投资理财知识；（3）投顾业务：推出智能投顾为Z世代提供高效的资产配置建议，以较低成本触达长尾人群，大数据赋能提升产品竞争力；（4）投行业务：打造新型场景营造和体验式服务，金融科技赋能投行业务流程，提效增质；（5）产品供给：科技化、智能化，在提升运营效率的同时提升用户粘性。

哪些券商在布局拥抱Z世代：（1）更具敏感度的互联网券商：富途以用户为中心，将社交媒体嵌入其中，通过差异化的服务赢得了Z世代的青睐；东方财富以“东方财富网”为核心，“天天基金网”和“股吧”等产品在PC端和移动端共同发力，集社交和理财于一体，满足了Z世代的核心需求。（2）线上线下一体化运营的传统券商：华泰证券以《闪闪发光的你》、《养基人大会》对移动端APP“涨乐财富通”进行宣传，树立口碑，同时提高用户粘性，保障流量转化率；华林证券收购字节跳动旗下海豚股票APP，并全新改版，新增交易、财富管理等功能，集内容、社交、理财、交易于一体，有望为华林线上客户带来增量；（3）海外投行：富达投资面向Z世代推出了一款名为“青年账户”的产品；Robinhood实施了差异化战略使产品更加直观且有创意，提供了具有互联网规模效应的金融服务吸引Z世代关注。

券商拥抱Z世代面临的挑战：（1）未抓住Z世代喜爱社交媒体这一特点；（2）券商通常会通过长篇大论这种乏味的形式将知识和服务呈现在Z世代面前；（3）券商品牌同质化较严重且Z世代的注意力较分散；（4）市场需求快速变化，券商多重监管限制了创新改革的路径。

投资建议：我们看好更加敏感度的互联网券商，如东方财富，及在营销上推陈出新的传统券商，如招商证券（A/H）、华泰证券（A/H）等。

风险提示:资本市场波动；经济下行；监管趋严；政策推进不达预期等。