21世纪经济据多家券商人士透露，近日中国证券业协会(以下简称“中证协”)组织开展投资顾问业务问卷调查，并且重点调研了基金投顾业务相关问题。

在中证协摸底调研之时，让投资人好奇的是，究竟券商的基金投顾业务发展如何，各券商的基金投顾业务有何特色?

针对这些问题，21世纪经济报道记者采访了多家近期参与中证协调研的券商，发现券商的基金投顾业务普遍发展迅猛，并在摸索前进中形成了各具特色的模式。

不过这些机构也在起步阶段遇到了不少难题，对此他们为业内提供了不少有针对性的建议。

各具特色的发展模式据记者了解，近期中证协对券商投顾业务开展调研，涉及2021年全年情况，中证协重点调研了基金投顾业务相关问题。

其中包括公募基金投顾业务的主要客户渠道及公募基金投顾业务客户的复购率、针对基金的投顾业务(重点指代销金融产品及基金投顾业务)在营业部KPI考核中的占比等。

在监管部门摸底时，记者向业内人士及多家券商了解券商的基金投顾业务发展现状。

据悉，自证监会于2019年10月启动基金投顾试点，迄今近3年。

截至2022年上半年末，全市场共计60家机构获取试点资格，其中43家机构展业，包括基金及基金子公司20家、券商20家、第三方销售机构3家。

仅就券商来看，截止2022年6月30日，29家取得试点资格，20家已展业。

综合2021年底各家券商的基金投顾业务规模数据统计显示，截至去年底，华泰证券、国联证券、国泰君安等3家券商基金投顾业务的规模都已突破百亿元，分别为195亿、102.63亿、超100亿元。

此外，中信证券规模超70亿元，中金公司规模超55亿元，申万宏源超30亿元，招商证券规模超24亿元。

到今年3月，基金投顾“百亿俱乐部”再添新成员，东方证券宣布基金投顾业务签约规模突破100亿元大关。

记者盘点各家券商的基金投顾展业时间，发现都在3年以内，展业最早的国联证券，启动时间是2020年4月，迄今仅2年4个月。目前20家券商已启动基金投顾试点业务，其中七成券商展业时间是在2021年11月以后，迄今不足一年，但它们发展速度很快。

以新晋基金投顾“百亿俱乐部”的东方证券为例，2021年11月，东方证券正式对外推出基金投顾业务。

目前东方证券已经推出“悦”系列和“钉”系列两个产品体系共13只投资组合策略，按照风险承受能力对客户分级，不同策略的风险等级对应不同的客户风险承受能力。

东方证券构建了总部、分支机构投顾以及线上平台一体化的业务体系，由财富管理业务总部负责基金投顾业务产品研究、策略生成、展业材料，以及培训考核等，分支机构投顾进行客户开拓与服务，目前公司开展基金投顾业务人员达到2800人。

而另一家财通证券“财管家”基金投顾业务于2021年12月3日正式上线运营。截止2022年7月底，累计服务资产超14亿元。

财通证券根据客户安心保值、稳健增值、追求收益的需求，公司内部已上线财安心、财安宁、目标盈、财长红等13大策略。财通证券采取了与外部渠道合作方式展业，于2021年底正式与蚂蚁基金销售开展基金投顾业务合作，目前共上线5个策略。

平安证券基金投顾业务自2022年3月试点启动。平安证券按照“活钱、稳钱、长钱、愿景投资”四大投资需求设计投顾组合。根据客户每笔钱的投资的时间，目标，收益预期和风险承受的情况，综合评估，针对客户需求来提供解决方案。

综合来看，各家券商有不同的资源禀赋，在运营基金投顾业务时也形成不同的特色。

东方证券基金投顾业务有四个特点，一是增量思维，将客群聚焦在中国居民这样一个大零售市场，并计划逐渐推广;二是专业化服务;三是体系化，构建了各司其职、分工协作的基金投顾组织架构和工作规程;四是平台化发展战略。

财通证券“财管家”基金投顾服务特点是积极探索数字化改革，包括协同金融科技、系统运维部等部门优化基金投顾业务系统功能和体验等;而平安证券基金投顾业务注重“科技”，持续加大科技投入，全面打造科技型组织，依托强大的基金投研体系、AI技术以及开发资源。

收费模式探索基金投顾的收益备受关注。

仅就今年上半年来看，在权益市场普遍下跌的情况下，基金投顾组合相对抗跌。

资料显示，基金投顾组合中，混合策略的组合收益在-1%至-7%之间，平均收益约为-4.84%，优于同期混合型开放式公募基金的-10.64%;权益策略投顾组合收益在-11.21%左右，优于同期股票型开放式公募基金的-16%。

而2021年基金投顾的表现上，据上海证券对2021年天天基金和支付宝两大平台上的基金投顾组合策略的研究显示，超96%的组合策略近一年收益为正。

具体来说，两个平台中运行满一年且有披露近一年收益的组合策略共62个。其中，共有59个组合策略近一年收益位于0%至9%之间;近一年收益最大的为12.47%，最小值为-13.55%;近一年收益为负的组合策略仅2个，占总数的3.22%。

机构对国内基金投顾的研究显示，在牛市行情下，基金投顾用户的收益“弹性”不如市场平均水平，投顾用户在单边牛市行情下很难跑赢自主交易