《经济通通讯社26日专讯》A股市场动荡，内险资金继续增配债券。银保监日前披露的数据显示，今年一季度末，险资运用馀额达23.5万亿元(人民币.下同)，其中，对债券的配置馀额高达9.24万亿元，占比39.24%，创2014年以来的新高。其他类型资产配置中，股票和证券投资基金、银行存款的配置馀额分别为2.86万亿元、2.84万亿元，占比分别为12.13%、12.05%。
《证券日报》综合受访险资机构人士的观点来看，今年一季度末，险资对债券的配置比例创阶段性新高的原因有两个:一是险资配置的权益资产出现缩水，配置比例下滑，债券的配置占比被动提升;二是今年以来险资机构主动增配了国债、地方政府债等债券。
*低利率环境下，收益或不能覆盖负债成本*
从上述变化的影响来看，业内人士认为，险资高比例配置债券，意味著配置股票等权益资产的空间受到压缩。对险企而言，短期内债券配置占比提升虽是稳妥的配置策略，但将大量资产配置于固收资产也有隐忧，即投资收益的弹性降低，甚至存在投资收益不能覆盖负债成本的风险。
中保协党委委员、副秘书长张倩此前表示，在低利率市场环境下，目前国内长期资产供给不是特别充分，有的固收类资产收益率开始低于境内保险资金的负债成本(约5%左右)。实际上，银保监、中保协多次呼吁险资机构加大权益资产的配置比例，以提升长期投资收益率。
