我国处于经济转型深化、产业升级不断推进的阶段，对金融服务的需求在一定时期内仍将赖于信托制度优势带来的灵活性，以满足实体经济的投融资需求。但对照发达国家和地区信托业的发展路径，可以预期随着我国金融监管体系的逐步完善，各类金融机构专业能力进一步提升，信托公司的融资服务功能将进一步弱化。未来信托公司的发展将结合信托制度的本源特性，以承担其他金融机构部不具备或不完全具备的“真信托”功能，回归“受人之托、代人理财”定位。我们相信，品种丰富、投向多元、功能全面的现代信托体系也是中国信托行业的演进方向。

在未来信托体系框架下，中国信托公司何去何从一直是困扰中国信托行业从业者的一个核心问题。结合信托行业的演进路径、国内监管政策变迁、以及国内信托公司的发展现状，我们认为，中国信托公司依据自身资源禀赋，可以从财富管理、专业资管和私募投行三个方向探索未来的转型方向。

方向一：以资金为驱动的私人财富管理机构。重点依托财富管理与家族信托业务，利用信托牌照财产保护、风险隔离与全委托账户管理的优势，从客户需求出发，围绕私人财富管理的核心诉求提供资产配置方案与增值服务。

案例：美国信托“精细化、客户化、高端化”的财富管理业务。美国信托始终以个人客户为核心，打造多品类、综合化的财富管理，其对客户群体的精准细分、并分类提供差异化服务是其关键成功因素之一。如：对于25万美元的客户，利用科技赋能，提高方案设计效率;对于资产超1,000万美元的高净值和超高净值人群，提供定制化策略和较复杂的投资方案，聚焦客户体验提升。

方向二：以投资为驱动的专业资管机构。信托公司转型专业资管机构需重点提升投研能力与风险控制能力，重点发力证券投资信托与基金业务，凭借对实体产业的理解，打通资金与资产端“最后一公里”的难题。

案例：美国资本集团以“少而精”的投资风格闻名，采用“多位投资经理管理一只基金”的模式，专注战略性长线产品，重视投资者的长期利益，强调远期回报，谨慎引进新项目，为长期投资者提供卓越、一致的投资结果，从成立至今发行的产品不超过50个。

方向三：以优势产业为驱动的私募投行。拓展私募投行能力需凭借自身资源与行业积累，实现产业聚焦，以优势产业能力驱动业务发展。信托公司可以利用跨市场配置、灵活的投融资机制及资产受托管理等法律功能重点发力资产证券化、房地产信托、政信信托等业务。

案例：华兴资本聚焦“新经济”，定位精品投行。华兴资本在成立初期坚持“做减法”，以“精品投行”、“新型投行”为独特定位，仅围绕新经济提供私募股权融资服务。