摘要

1H20营收放缓，净利润负增长

营收增速下滑，净利润负增长。上市银行1H20整体营收YoY+6.28%，受疫情影响有所下滑，较19年下滑3.93pct。1H20上市银行归母净利润增速-9.4%，较19年下滑16.3个百分点，主要是响应监管号召多计提拨备所致。

未来短期盈利增速或仍有压力。息差下行是行业趋势，中收增长因减费让利面临压力，且不良风险延迟暴露需要继续计提拨备。但随着宏观经济复苏，中期盈利增速预计将回升。

资产负债结构改善，净息差走势分化

存贷款增长较快。1H20上市银行整体贷款增速13.1%，相比19年提升1.3个百分点；1H20上市银行整体存款增速10.8%，较19年提升2.6个百分点。此外，1H20同业资产及同业负债占比均压缩，提升信贷投放力度，资产负债结构改善。

净息差下行。1H20上市银行平均净息差2.19%，较19年下降2BP，环比下降1BP。受益于Q2市场利率大降，Q2上市银行负债成本率环比下降，让利实体致资产收益率下行，近期市场利率回升，预计存款成本率上行，净息差将进一步收窄。

资产质量平稳，拨备较充足

资产质量下滑，拨备较充足。1H20上市银行整体不良贷款率1.47%，较19年上升5BP，环比上升4BP。

受疫情影响1H20信用成本出现上升，1H20上市银行整体信用成本1.54%，较年初上升28BP。1H20商业银行拨备覆盖率268%，与Q1几乎持平，Q2多提拨备主要用于不良贷款核销。

风险提示：经济下行超预期导致资产质量显著恶化；贷款利率大幅下行；新冠疫情持续扩散等。