最近市场情况

发行达成率：1.按评级来看，十月第五周AAA、AA+、AA、AA-级存单发行成功率分别为88%、40%、30%、14%。AA+、AA和AA-级存单达成率较上周下降，AAA存单发行达成率较上周上升。2.按银行来看，股份行、城商行、农商行存单发行达成率分别为86%、59%、74%。农商行达成率上升，股份行和城商行达成率下降。

信用利差：1.按评级来看，十月第五周3月期同业存单AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-级存单信用利差分别为4bps、9bps、18bps、40bps、85bps、134bps、182bps。2.按银行来看，城商行、农商行发行存单信用利差分别为57bps、41bps。

发行市场概况

同业存单各期限发行利率：十月第五周各期限同业存单发行利率分别为：

1个月3.01%，3个月3.44%，6个月3.57%。相较于上周，1个月、3个月和6个月存单发行利率普涨，涨跌幅分别为+4bps、+5bps、+10bps。

不同银行类别发行利率：十月第五周，各类型银行同业存单发行利率涨跌不一：农商行9个月同业存单发行利率涨幅（+45bps）居前，农商行1年期同业存单发行利率跌幅（-5bps）居前。

发行数量：十月第五周发行同业存单588款，融资2,524亿元，发行规模较上周下降。截至2019年11月1日，存量同业存单15,085款，共计101,994亿元。

发行期限结构：与前一周相比，十月第五周，3个月和9个月同业存单发行占比上升，1个月、6个月和1年期同业存单发行占比下降。其中，1年期同业存单发行占比最高，为44.4%。

发行主体结构：与前一周相比，十月第五周发行同业存单的商业银行中，国有行发行占比上升，股份行、城商行和农商行发行占比下降。

发行银行：十月第五周，建设银行发行同业存单226亿元占据首位，浦发银行发行173亿元排名第二。

同业存单持有人概况

持有人结构：截至2019年9月底，在上海清算所托管的存单总额为100,812亿元，较上月上升。其中，广义基金持有48,265亿元，占比47.9%，较上月上升；商业银行持有46,132亿元，占比45.8%，较上月下降；非银机构及其他持有6,415亿元，占比6.4%，较上月上升。

银行持有概况：农商行持有存单占比38.3%，较上月下降；国有商业银行持有存单占比13.8%，较上月上升；城商行持有存单占比9.9%，较上月下降；政策行持有存单占比12.1%，较上月上升；股份行持有存单占比7.0%，较上月下降。

风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。