投资建议：本周银行指数下跌2.42%，跑赢沪深300指数0.46个百分点。监管方面，本周多个重要会议召开，政治局会议维持积极财政政策、稳健货币政策基调未变，并提出国内经济下行压力加大，明确不以房地产作为短期刺激的手段；央行召开银行业金融机构信贷结构调整优化座谈会，点明房地产行业占用了较多的信贷资源，提出将合理控制房地产行业贷款投放。未来贷款投放定向性更强，小微企业、制造业、现代服务业、乡村振兴、金融扶贫等国民经济重点领域和薄弱环节信贷支持将得到进一步强化。目前行业动态PB略回落至0.86倍左右，贸易摩擦等外部事件对大盘及板块估值形成压制，但从上市银行目前披露的中报快报来看，整体业绩仍然稳健超出之前预期，本月上市银行将陆续披露中报，建议关注板块中报行情和超预期个股。我们继续推荐招商银行、宁波银行、常熟银行、工商银行、建设银行、农业银行。

本周重点事件：1）7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作；2）7月29日，央行召开银行业金融机构信贷结构调整优化座谈会，提出信贷结构调整优化；3）7月29日，央行发布2019年上半年地区社会融资规模增量统计表；4）8月2日，第二届中国普惠金融创新发展峰会在京召开，并发布《中国普惠金融创新报告（2019）》；5）8月2日，央行召开2019年下半年工作电视会议。

板块数据跟踪

本周A股银行板块下跌2.42%，同期沪深300指数下跌2.88%，板块跑赢沪深300指数0.46个百分点。按中信一级行业分类，银行板块涨跌幅排名15/29，其中杭州银行（+0.00%）、上海银行（-0.87%）涨幅居前。

公开市场操作：本周央行未开展逆回购操作，因有500亿元逆回购到期，央行本周净回笼500亿元。截至本周，央行已连续9天未开展逆回购操作。

SHIBOR：上海银行间拆借利率走势下行，隔夜SHIBOR利率下行0.2BP至2.634%，7天SHIBOR利率维持不变。

业绩快报：截至上周，共11家A股上市银行公布2019年半年度业绩快报，净利润增速分别为：杭州银行（+20.21%）、宁波银行（+20.03%）、成都银行（+17.99%）、南京银行（+15.07%）、张家港行（+15.05%）、江苏银行（+14.88%）、上海银行（+14.32%）、招商银行（+13.08%）、长沙银行（+12.02%）、西安银行（+11.08%）、郑州银行（+4.54%）；合计实现营收2543.67亿元，同比增15.83%，实现归母净利润960.05亿元，同比增14.07%。

风险提示：1）资产质量受经济超预期下滑影响，信用风险集中暴露。2）政策调控力度超预期。3）市场下跌出现系统性风险