《经济通通讯社18日专讯》内地三大航空公司国航(00753)、东航(00670)及南航(01055)预计上半年仍未能扭亏，亏损总额合共112亿至141亿元(人民币.下同)，但相比新冠疫情下大幅亏损，分别预计同比减亏超八成、超六成及超七成。国泰航空(00293)则发盈喜，预计上半年扭亏为盈，获多家大行上调目标价甚至上调评级。今日(18日)四只航空股齐逆市上升，惟国泰于上周五(14日)已飙近半成，上升动力减弱，内地三大航或可追落后?
*国航料中期亏损最多39亿人币，6月载客量同比升1.8倍*
国航预期截至6月30日止中期亏损约32亿至39亿元，比去年同期亏损194.35亿元有所收窄，而扣除非经常性损益后的净亏损约44亿至54亿元，比去年同期亏损195亿元有所收窄。集团指，期内把握航空运输市场需求改善的契机，推进提质增效，增加运力投入，稳住效益基本盘;精细营销把控，加大资源整合力度，发挥协同效应，加强风险防控，上半年经营表现同比大幅好转，惟受国际航线恢复情况低于预期，以及人民币兑美元汇率波动等因素影响，整体仍处于亏损状态。
另国航公布，6月载客量约1104.9万人次，环比升4.2%，同比升1.83倍，而上半年载客量约5857万人次，同比增长约1.7倍。6月客运运力投入同比上升1.72倍，环比上升0.8%;旅客周转量同比上升2.1倍，环比上升7.5%。平均客座率为72.7%，同比上升8.9个百分点，环比上升4.5个百分点。
*东航料中期亏损最多69亿人币，6月载客量同比增2.2倍*
东航预期中期亏损约55亿至69亿元，比去年同期亏损187.36亿元有所收窄，而扣除非经常性损益的净亏损约60亿至74亿元，比去年同期亏损188亿元有所收窄。集团指，上半年航空出行需求大幅提升，民航客运市场呈稳健复苏态势，优化航线和资源配置，加大运力投放，强化成本管控，经营业绩大幅减亏，运输总周转量78.22亿吨公里，同比增长约1.13倍，恢复到2019年同期的71.67%，旅客运输量约5195万人次，同比增长1.78倍，恢复到2019年同期的81.16%。不过，受国际航班恢复不及预期、人民币兑美元汇率贬值等因素影响，预计中期经营业绩仍将亏损。
东航同时公布，6月载客量约1003万人次，同比增长2.18倍，上半年载客量约5194.6万人次，同比增长1.78倍。6月客运运力投入同比上升约1.9倍，旅客周转量同比上升约2.4倍，客座率为75.93%，同比上升11.12个百分点。
*南航料中期亏损最多33亿人币，6月载客量同比升1倍*
南航预期中期亏损25亿至33亿元，比去年同期亏损约115亿元收窄，而扣除非经常性损益后的净亏损34亿至45亿元，比去年同期亏损约117亿元收窄。集团指，国内经济持续复苏，多重负面影响逐步消退，服务类消费迅速恢复，民航市场明显回暖。集团抢抓市场恢复机遇、精益管控各项成本、加快盘活闲置资源，经营效益同比大幅减亏。惟期内国际航班恢复较慢，国内市场供过于求，人民币大幅贬值，油价保持高位波动，经营压力依然巨大，上半年继续出现经营亏损。
另南航公布，6月载客量约1191.7万人次，环比升1.24%，同比升99.99%，而上半年载客量约6500万人次，同比增长约1.19倍。6月客运运力投入同比上升78.58%，旅客周转量同比上升约1.1倍，客座率79.44%，同比上升12.35个百分点。
*国泰料上半年转赚最少40亿，拟未来1年赎回所有优先股*
国泰航空预计上半年录得股东应占综合溢利约40亿至45亿元，而去年同期则录得股东应占亏损49.99亿元。国泰指，于2022年9月下旬检疫要求撤销后，集团自此逐步提升可运载量，旗下航空公司及附属公司的2023年上半年业绩较2022年上半年有显著改善，惟旗下联属公司的业绩录得亏损。另集团计划于未来12个月向政府赎回所有195亿元优先股，又表示将向疫情期间一众共度时艰的同事发放最高为6星期合资格酬金的特别酬谢金，将连同9月份薪酬一并发放，稍后亦会推出一项新的利润分享计划，具体细节将于下个月内部公布。
此外，国泰公布6月份载客154.85万人次，按年增加9.32倍，月内单日载客人次再创自疫情以来新高;乘客运载率增加20.7个百分点至87.7%。累计2023上半年，载客人次较去年同期增加22.3倍，运力上升逾11倍，而收入乘客千米数则上升16.85倍。
*汇证:料下半年经常性利润创新高，目标价升至10元*
汇证发表研究报告指，国泰发盈喜，预计集团上半年经常性溢利26亿元，息税前利润(EBIT)达67亿元创新高，另集团给予未来12个月内赎回全数优先股指引，为恢复派息铺路。由于较高载客量及股息率，加上燃油价格较低，将集团2023至25年经常性利润预测提高近一倍。预计下半年股东经常性利润(优先股股息前)为65亿元，为有纪录以来最高半年利润。预期国泰将从往返内地过境旅客流量中受益，如经香港转机，由于内地航空公司国际运力增长相对较慢，评级由「持有」升至「买入」，目标价由8.5元上调17.6%至10元。
瑞银亦将国泰评级从「中性」升至「买入」，以反映今明两年盈利复苏前景较预期好。虽然国泰上半年运力仅恢复至2019年同期约46%水平，但公司管理层预期中期将录得约19亿元非现金收入，带动上半年基本利润将增长至介乎21亿至26亿元，显著高于
