交通布局规划升级，支撑我国经济朝现代化和国际化进一步发展。近日，中共中央、国务院印发了《国家综合立体交通网规划纲要》。从总体目标看，《纲要》提出到2035年，要打造全国都市区、城市群和全国主要城市1/2/3小时级出行交通圈和全球国内、周边国家和全球主要城市的1/2/3天级物流圈；从主要内容看，要打造极、组群、组团三类区域化发展经济圈以及枢纽系统，形成6条主轴、7条走廊和8条通道的全国交通运输网络，体现出交通进一步支撑我国经济现代化和国际化发展的布局。

交通建设方面，轨交为首要，航空货运空间巨大。无论国内1/2/3小时级出行交通圈的规划，还是一带一路亚欧大陆桥等通道建设，轨交都还有10年以上高速发展空间，其中高铁和城轨尤为显著。国际上，要打造1/2/3天级物流圈，国际航空货运和全球物流我们才刚起步，前途十分远大。重点关注中国中车及其建筑公司的发展机会。

提升空间巨大，交通物流还有长期发展空间。预计2021-2035期间旅客出行量（含小汽车出行）年均增速3.2%左右，全社会货运量年均增速2%左右，邮政快递业务量年均增速6.3%左右，交通物流需求空间巨大；另一方面，距离纲要提出的两个123目标，当前的交通运输体系还存在较大的差距，互联互通和网络韧性、全产业链支撑、物流体系等还存在能力短板，技术创新和业态创新需求并举。

一体化融合发展，多领域长期投资机会旺盛，2021年又是新的起点。此次纲要一大明显特点是对一体化协调发展的强调，包括多种运输方式、多种网络、多个区域、多种产业（交通、物流、旅游、装备制造）的全方位融合。为了保障规划建设的实施，纲要提出建立加强资源、资金等方面的支撑制度和政策，对相关领域的长期投资机会旺盛。

投资建议：我们年度策略以“快递物流高景气，客运寒冬过后缓慢回升”

为纲，兼顾周期性和成长性。1.内需稳健+外贸超旺，国际国内融合交互促进，快递、物流和供应链行业加速发展；2.关注供需格局良好的油运行业反弹机会；3.对疫情打击尤其是国际客流影响较大的航空业的复苏周期相对谨慎。年度组合为：顺丰控股、中远海控、中远海能、招商轮船、大秦铁路、京沪高铁、传化智联、德邦股份。

本周重点推荐：顺丰控股、德邦股份、传化智联、中远海控。

投资建议：国内运力需求进一步提升，建议关注公路物流等板块。

风险提示：快递行业价格战加剧，油汇剧烈波动，全球经济大衰退