投资要点：

上周市场表现：交通运输料（申万）报收2476.55，上涨0.98%，跑输沪深300指数0.78pct。上周表现最好的子行业是高速公路，上涨3.40%；表现最差的子行业是机场，下跌3.05%。截至2019年7月5日，交通运输（申万）板块PE（TTM）为19.07x，处于自2009年以来48.00%分位。

航空方面：上周布油价格下跌3.49%，报收64.23美元/桶，美元兑人民币中间价报收6.8697，周下跌0.07%，旅游旺季到来，关注三大航阶段性投资机会。

航运方面：受铁矿石运价提升等因素影响，BDI指数创下8个月来新高，报收1,740.00。

快递方面：6月电商物流运行指数、总业务量指数均环比上升。快递业务活跃，龙头快递企业受益。建议关注顺丰控股等。

机场方面：财政部等五部门发布了《口岸出境免税店管理暂行办法》，对口岸出境免税店的经营主体、招标方式、提成水平、评标标准和评标工作程序等方面进行规范。短期看，《办法》的执行对几家机场的免税收入影响有限。但长期看，由于限制出境免税店租金比例和提成比例，对后续重新招标价格形成限制，具体看未来国内厅租金变化情况，总体影响偏负面。

风险提示：全球经济增长放缓，贸易活动强度减弱；原油价格、汇率异常波动等。