《谈国论企》中国的非制造业商务活动指数于2023年5月份即使环比持续回落,即使仍保持扩张态势,惟建筑业的扩张力度明显放缓,相信与境内的房地产甚至基建投资活动转淡有关,估计此行业未来发展仍有不轻的挑战和压力;而服务业的扩张力度稍为放慢,料在政府以力促投资和确保居民就业收入的政策挺内需,该可保持相对稳态。须留意非制造业业务活动预期只是略踞60的高景气区,政府得加强对行业的支持力度。
*建筑业受困楼市淡弱基建投资放慢*
据中国国家统计局发布的最新资料,非制造业的商务活动指数在2023年5月份处54.5,环比回落1.9个百分点,与4月份环比回落的1.8个百分点大致相若,连跌两个月仍略高于1月份环比大升12.8个百分点至54.4的水平,可解读为情况反覆,尚可,乃因1月份之飙升主要受到政府是时候放宽防疫措施使社会复常的刺激。
要高度关注的,是(甲)建筑业,有每下愈况倾向:商务活动指数于2023年5月份处58.2,环比大幅回落5.7个百点,是为非制造业商务活动指数跌1.9个百分点的重要负面因素,尤其是4月份环比跌1.7个百分点仍处63.9的「高位景气区」,更远逊于3月份环比飙升5.4个百分点至65.6的表现,便行业的经营有困。
尤其是(A)建筑业的新订单,大幅减少:分类指数于2023年5月份环比大幅回落4个百分点,更跌至低于临界点50的49.5收缩水平,而4月份环比升3.3个百分点至53.5,但3月份仅达50.2和环比大幅回落11.9个百分点,在在显示行业的发展相当反覆,下行甚至收缩的压力不轻。
即使(B)价格保持优势,建筑业前景还是不宜乐观:投入产品价格分类指数环比下跌3.4个百分点,而为的44.1,使销售价格分类指数跌4.6个百分点至48.5,竞争力表面强化了,但订单之减少始终是一个最大的问题。
由是(C)建筑业的商务活动预期指数,在5月份即使仍达62.1,环比大跌幅度持平于4月份的2。个百分点,是一个不良佳的启示也。
我对建筑业的前景感到的忧虑有(a)内地的房地产开发商在销售、收入等多方面遇困,新开发的各类房地产项目不断减少,建筑需求持续减少;(b)大型的基建项目已非年前建设高铁般兴旺,而全国的铁路、公路网基本达致相当成熟阶段,未来无大幅增加的必要,更为建筑业的一个重大负面因素。
再谈(乙)服务业的经营情况:(一)商务活动指数于2023年5月份处53.8,环比无疑下跌1.3个百分点,却又比4月份55.1所跌的1.8个百分点收窄0.5个百分点,此数尚踞临界点50以上的扩张水平,足见内部经济在社会持续复常的支持力度不轻。尤其是此数比制造业采购经理指数于同期环比回落0.4个百分点至48.4,便可见非制造业特别是服务业发展及表现尚可。
*服务业保持温和扩张形态前景尚可*
从相关数据较为具体服务业的最新变化,其中(二)国家统计局对服务业最新发展的阐述,便见一斑:(1)「铁路运输、水上运输、航空运输、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术等商务活动指数,皆在60以上高位景气区」,以「60以上的高倍景气区」扩张,已为5个月的表现,较2022年12月份所指的「52较景气区」、11月份的「55」,扩张力度要大得多。可解读为良好的发展态势。
必须指出的,是:(2)铁路、水路、航空等三大运输行业,亦保持快速扩张,人流和物流持续兴旺,是为经济社会向好的启示,但道路运输稍缓。(3)电信广播电视及卫星传输服务快扩,速度高于互联网软件及信息技术,需求亦见强烈。
(4)低于临界点的,为资本市场服务、房地产,可预期者也。
再看服务业的其他重要指标(三)新订单亦明显提升:分类指数于2023年5月份环比回落6.9个百分点,却跌至49.5收缩水平,是为必须关注其中重点。
(四)产销价格:(1)投入产品价格分类指数于是月份,环比回落3.8个百分点,回落至临界点之下的47.9,使(2)销售价格分类指数环比跌2.3个百分点至47.8,市场需求回落,即使价格有跌,难言竞争力。
(五)服务业的2023年5月份的商务活动预期指数,环比回落2.2个百分点,踞60.1的「高位景气区」。行业经营者尚俏看业务前景。
中共中央政治局于4月28日召开的会议,对疫情防控的最新评语为「取得重大决定性胜利」,是相当重大的肯定,而这使「经济社会全面恢复常态化运行」,而经济发展呈现回升向好态势,和经济运行实现良好开局,要坚持稳中求进工作总基调,完整、准确、全面贯彻新发展理想,加快构建新发展格局,全面深化改革开放。此对制造业、服务业、建筑业的未来发展皆有利好影响和刺激。