各地相继印发常态化错峰文件，仅山西、河南、安徽3地明确A级企业可在错峰期间自主减排，江苏可申请停限产豁免。根据中国水泥网报道，1）1月21日，山西生态环境厅发布了2020年第二批重污染天气重点行业绩效分级名单。至此，山西共有2家水泥企业被评为A级，19家水泥企业被评为B级（含B-）。按照山西《2020-2021年秋冬季实施错峰生产的通知》，这21家及引领性的企业、工信部认定的绿色工厂，不纳入当地长达数月的错峰。2）河南在最新的错峰文件中明确水泥熟料绩效分级A级企业和粉磨站绩效引领性企业结合企业生产实际实施自主减排。3）安徽在最新公布的错峰文件中，明确重污染天气重点行业绩效评级为A级企业可在上述时间段内自行安排错峰时段，B级企业错峰生产时间不得少于30天，C级企业不得少于60天，D级企业不得少于90天。4）江苏省建材行业协会印发的《2021年江苏省水泥行业错峰生产停窑及核查方案》中并没有提到被评为A级企业可以在错峰期间可自主应急减排，但根据江苏省有关文件，水泥企业在满足一定条件后可以申请重污染天气应急管控停限产豁免。江苏省各地也已经陆续公布了可在重污染天气应急管控停限产豁免的名单。
其他十余个省份，包括山东河北均未在文件中表示差异化错峰生产。根据中国水泥网报道，1）河北表示A级企业在采暖季错峰期间集中停窑天数不得少于60天，其余企业为105天。山东在2020年已经公布了2020年度重污染天气重点行业绩效评级结果。其中，济宁海螺水泥被评定为A级企业，枣庄中联水泥等10家水泥企业被评定为B级企业，另平阴山水水泥等多家水泥企业被评定为引领性企业。2）在山东省水泥协会发布的《山东水泥企业2020-2021年采暖季错峰生产实施方案》中并未提到被评为A级企业可以在错峰期间可自主应急减排。
绩效分级差异管控鼓励“先进”，鞭策“后进”，促进全行业高质量发展，而该政策能否在各地有效实施有待商讨。在年底印发的《关于进一步做好水泥常态化错峰生产的通知》中，所有水泥熟料生产线都应进行错峰生产被提出，且没有对被评为A级和引领性的水泥企业是否要参加错峰做出明确要求。
投资建议：需求复苏向好，2021年水泥价格有望超过2019年水平，关注龙头、华中华东区域复苏。相关标的海螺水泥、华新水泥等。
板块涨跌幅：本周上证综指上涨0.4%、创业板指上涨2.1%、万得全A上涨0.2%、建筑材料（申万）上涨0.5%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨-2.2%、-1.6%、+3.6%、-0.9%、+3.5%个股涨幅前五：东鹏控股（+20.3%）、兔宝宝（+15.1%）、鲁阳节能（+15.0%）、宏和科技（+14.8%）、帝欧家居（+14.7%）
个股跌幅前五：南玻A（-12.0%）、中材科技（-11.9%）、华民股份（-11.7%）、共创草坪（-11.1%）、深天地A（-11.0%）
各版块估值情况：1）水泥：水泥申万指数最新TTM市盈率为8.18倍，2015年年初至今市盈率区间为7.32倍~32.91倍；水泥申万指数最新市净率为1.34倍，2015年年初至今市净率区间为1.18倍~2.73倍。2）玻璃：玻璃申万指数最新TTM市盈率为34.26倍，2015年年初至今市盈率区间为13.77倍~120.81倍；玻璃申万指数最新市净率为3.51倍，2015年年初至今市净率区间为1.25倍~4.83倍。3）管材：管材申万指数最新TTM市盈率为31.13倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.86倍，2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。4）耐火材料：耐火材料申万指数最新TTM市盈率为14.78倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.60倍，2015年年初至今市净率区间为1.42倍~6.11倍。5）其他建材：其他建材申万指数最新TTM市盈率为40.28倍，2015年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为5.01倍，2015年年初至今市净率区间为2.07倍~7.72倍。
重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格指数周环比下降0.6%，月环比下降2.5%；玻璃期货价格周环比上升2.8%，现货价格周环比下降0.6%；动力煤价周环比下降13.5%，金红石型钛白粉现货价周环比持平；地产基建：全年房地产销售同比增长2.6%，新开工下滑幅度继续收窄。
行业动态：1）发改委：建材行业2020年1-12月运行情况。2）交汇点：多晶硅涨势引领光伏景气上行双良助力行业扩产迈过平价山峰。3）水泥地理：
华东2省发布！不少于55天！水泥熟料线都应停产！4）奥维云网：2020精装楼市大观——符合预期，静待涅槃重生！5）外加剂网：环氧乙烷：普降过后将维稳运行
下周大事提醒：1）2月8日：蒙娜丽莎股东大会召开；雄塑科技股东大会召开；洛阳玻璃股东大会召开；2）2月9日：东宏股份年报预计披露；投资建议：1）竣工端转暖，下游需求向好；对标海外，国内行业集中度提升空间显著。关注建筑陶瓷行业龙头。2）优质防水龙头东方雨虹。3）混凝土外加剂行业集中度仍有提升空间，龙头公司重点项目投产提升规模，相关标的苏博特、垒知集团（未覆盖）。4）2021年
