本周观点：低估值龙头行情或启动，继续推荐低估值蓝筹及装配式龙头过去五个交易日沪深300涨4.05%，SW建筑涨2.26%，低估值龙头表现较好，装配式则持续调整。我们认为低估值板块符合当前市场风格，自身亦具备催化剂，行情有望持续，而装配式板块持续调整后中长期投资价值已经显现，继续推荐：1）行业高景气，具备中长期成长逻辑的装配式产业链龙头；2）受益逆周期调节和装配式基建发力的基建设计龙头及央企国企龙头；3）中长期继续推荐估值处于低位，价值属性渐强的房建产业链龙头。

子行业观点

我们将十四五和十三五规划建议稿对比，认为：1）十四五规划建议转变了投资在经济发展中的定位，对基建投资的表述由拓展转为统筹；2）除交通外，十四五规划建议着重强调了能源基建；3）十四五规划建议提出根据国土空间功能划分来优化基建布局，我们预计未来基建的区域性分化可能凸显；4）十四五规划建议首次提出实施乡村建设行动；5）十四五规划建议中新型城镇化强调城市更新、老旧小区改造和公共服务设施的配套建设。

重点公司及动态

装配式推荐鸿路钢构、华阳国际、中设集团、精工钢构，基建推荐四川路桥、中国铁建、中国交建等，房建推荐中国建筑、金螳螂等。

风险提示：疫情对建筑复工影响超预期；基建投资增速回暖不及预期。