摘要：

水泥：本周全国水泥市场价格环比继续攀升，涨幅为0.5%。价格上涨地区主要是上海、江苏、浙江、山东、湖南和陕西，幅度20-30元/吨；下调区域为新疆乌鲁木齐，幅度60元/吨。9月中旬，国内水泥市场延续向好态势，库存低位运行，支撑水泥价格继续上调；需求方面，除华东地区受阶段性降雨影响，企业发货环比略有下滑，其他地区多保持正常或合理水平。

玻璃：本周末全国建筑用白玻平均价格1902元，环比上周上涨-4元，同比去年上涨283元。周末玻璃产能利用率为69.28%；环比上周上涨0.07%，同比去年上涨-1.02%；剔除僵尸产能后玻璃产能利用率为82.09%，环比上周上涨0.05%，同比去年上涨-1.59%。

玻纤：本周各池窑企业无碱粗纱市场厂家报价暂稳，前期各企业报价均有200-300元/吨不等的价格上调后，需求端依旧向好，部分中下游提货存加价提货现象，但当前货源仍紧俏，实际成交多数按前期签订合同价执行，多数维持去库节奏。各池窑企业存排单出货现象。

主要原材料价格：本周IPE布伦特原油期货价格环比上升0.39美元/桶，45.08美元/桶。重质纯碱价格持平，主流送到终端价在1500元/吨。秦皇岛港动力煤平仓价格540吨，环比下降0.92%。

建材行业策略：

第一，2020年1-8月，全国累计水泥产量14.42亿吨，同比下降2.1%，降幅较1-7月收窄1.4个百分点，去年同期为增长7%；8月份，全国单月水泥产量2.25亿吨，同比增长6.6%，环比增长3.2%。从区域的情况看，华北区域在雄安建设支撑下增速领跑全国，华东区域结束梅雨后增速大幅攀升至近10%，华南区域稳定增长近5%，西北区域增速阶段性回落。我们参考今年4-5月，受疫情赶工带动水泥企业出货量创历史新高，金秋将会继续承接上半年的赶工项目，而新增的基建项目落地，有望加剧金秋供不应求的态势，有望继续利好低估值周期品。我们继续看好水泥金秋攻势，推荐龙头海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、塔牌集团；“三北地区”弹性主要集中在京津冀，首推冀东水泥，推荐西北宁夏建材、祁连山、天山股份，H股推荐华润水泥、中国建材；

第二，我们认为精装房渗透率增加及下游地产商集中度加强双重杠杆带动下，B端建材增长确定性较强。在这个逻辑下东方雨虹最优，；继续推荐制造业全球龙头中国巨石、福耀玻璃、信义玻璃、信义光能；