1.历史难再现，但悲观预期有望修复

2.央企：基本面向好，融资优势明显，估值偏低

3.设计：行业景气度有一定压力，龙头业绩估值匹配度高

4.装饰：存量阶段，集中度提升加速

5.国际工程和钢结构订单较好，园林依然处于报表修复期间

6.投资建议及风险提示

考虑政策环境更为有利，基本面稳健且有望小幅向上，给予行业“优于大市”投资评级。我们建议关注三条投资主线：

1）基建政策的充分受益者：基建补短板领域的主力军（中国铁建、中国中铁、中国交建）和基建设计龙头企业（苏交科、中设集团）。

2）业绩增长确定性较高、市场份额逐步提升的行业龙头，如中国建筑、金螳螂。

3）估值较低，自下而上逻辑较强个股，如中国化学。

1.基建政策波动风险

2.地产调控力度加大风险

3.信贷环境持续收紧风险