羽绒服消费需求愈加旺盛，高端羽绒服也越来越受到消费者的青睐。CIC灼识咨询冯彦娇接受第一财经采访，就这一热门话题分享洞见。下文来自完整采访内容，部分播出于12月24日第一财经节目。
Q1
第一财经：为什么现在动辄一万元的羽绒服越来越多?羽绒服的成本结构及高端羽绒服的品牌溢价大概占比在什么范围?
冯彦娇：首先，从我国整体服饰行业的发展现状来看，中国服饰行业正朝着品牌化、个性化、时尚化以及高质化的方向发展，而细分的羽绒服市场也不例外。随着我国消费者需求不断更新迭代，羽绒服的选购要素也不仅仅是单一的“保暖”，消费者对于穿着体验的重视倒逼羽绒服生产厂家不断升级面料及填充物品质，使得羽绒服的生产成本有所上升。其次，纵观行业竞争格局，大批国际品牌的入局进一步促进了我国的羽绒服行业的发展，原有老牌国产羽绒服品牌也进行积极转型，相较以往更加注重产品的品质和创新，而在品质化、创新化的进程中，售价自然会相应上浮。另外，年轻的80、90一代已成为我国的消费主力军，他们对于服装的个性化需求也加速了羽绒服行业的升级。不少品牌通过跨界联名增加产品的视觉冲击性及时尚度，导致营销成本不断上升，进而推高了羽绒服的售价。
受到季节性的影响，我国羽绒服品牌的毛利率普遍在40%~50%，而国际品牌的毛利则高达70%。羽绒服的高毛利率除了受定价影响之外，电商、DTC等自营渠道的布局，也很大程度地提升了企业的毛利空间。
国人消费品质的升级带动了对高档品牌的需求，使得一大批国际品牌的认知度被不断加强，品牌力的提升也进一步扩大了品牌的溢价空间。以Moncler和加拿大鹅为例，其产品的定价并不是完全基于成本本身，它更多是基于产品本身所赋予的社会属性、文化属性、情感因素等，而这些因素和超强的品牌力则让消费者愿意为品牌溢价买单。
Q2
第一财经：羽绒服的奢侈品化靠谱吗?会更赚钱吗?
冯彦娇：羽绒服具有季节性极强、购买频次较低的特点，故存在奢侈品化的可能性。但奢侈品的发展路线必定是小众且高端，除缩小客群范围外，从设计、选材、生产、销售到渠道把控必须异于大众品牌，方可形成奢侈品的稀缺性。但是高定价、高格调并不一定能换来利润的加倍增长，只有不断塑造品牌影响力，才能赢得消费者的认可，从而拉动品牌的终端销售额。
Q3
第一财经：如何判断羽绒服公司的经营模式是否健康?
冯彦娇：一般来说，销售净利率、营业利润率等都会用来衡量企业的盈利能力，但对于服饰企业来说，存货周转率也是一项重要的衡量指标。若企业存货周转天数高于行业平均水平，则说明企业面临着存货过多、资产流动性较低的风险，于是企业可能通过降价的方式倾销往期库存;而高端定位的品牌为维持品牌一贯的形象甚至会销毁库存，进而导致企业效益下降，若企业此时现金流不足，则会影响公司后续发展。
Q4
第一财经：国产羽绒服品牌面临怎样的机会和挑战?
冯彦娇：国产羽绒服品牌正处于一个良好的发展节点，品牌应在产品开发、渠道布局和营销策略方面着重发力，以此加强消费者对品牌的认可度。产品开发应注重衣物本身的功能性和时尚度，例如取高品质的原料、开发适合国人身材版型等;品牌需要不断完善全渠道布局，为消费者提供线上线下无缝融合的购物体验，以此推动整体业绩增长;营销策略则要顺应“国潮”趋势，抓住国货兴起的机遇，加强消费者对本土品牌的认知。
但这些有利的机会并不代表接下来我国羽绒服行业的发展都是顺风顺水，整体行业的挑战也不容小觑。近年来羽绒填充物的价格确实处于水涨船高的阶段，品质好、含绒量高的白鸭绒价格更是一路飙升，因此原料成本的高涨将带给各大品牌一定程度的冲击。
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羽绒服消费需求愈加旺盛，高端羽绒服也越来越受到消费者的青睐。CIC灼识咨询冯彦娇接受第一财经采访，就这一热门话题分享洞见。下文来自完整采访内容，部分播出于12月24日第一财经节目。
Q1
第一财经：为什么现在动辄一万元的羽绒服越来越多?羽绒服的成本结构及高端羽绒服的品牌溢价大概占比在什么范围?
冯彦娇：首先，从我国整体服饰行业的发展现状来看，中国服饰行业正朝着品牌化、个性化、时尚化以及高质化的方向发展，而细分的羽绒服市场也不例外。随着我国消费者需求不断更新迭代，羽绒服的选购要素也不仅仅是单一的
