核心观点

基金对纺织服装行业持仓比例处于较低位置，2Q20较1Q20持仓比例略有下降。据统计，公募基金重仓持股纺织服装行业占比自4Q15起持续下降，3Q17达到最低值0.23%，4Q17开始逐步上升，上升至2Q18的0.61%后又开始下降，2Q20相较1Q20下降0.01个百分点至0.14%，低于纺织服装行业占A股总市值的比例0.56%。分拆子行业看，2Q20公募基金纺织制造重仓持股市值占比达0.16%，环比下降0.02个百分点；服装家纺重仓持股市值占比达0.4%，环比下降0.07个百分点。

从重仓基金数量上看，服装家纺板块的公司重仓基金数量较纺织制造板块的公司更多。据统计，2Q20服装家纺板块的公司重仓基金数量相较纺织制造板块更多，持有基金数量排名前四的为：星期六（7只）、森马服饰（4只）、比音勒芬（3只）、地素时尚（3只）。8个标的基金持有数量环比增加，6个标的持平，4个下降。

从重仓基金持有股份总数来看，服装家纺板块公司持股数量较多。据统计，2Q20持股数量排名前五的标的分别为：森马服饰（6028万股）、星期六（3194万股）、奥康国际（2047万股）、富安娜（1320万股）、九牧王（1281万股），大部分为服装家纺板块的公司。

从基金重仓市值来看，星期六位居首位。据统计，2Q20基金重仓市值排名前五的纺织服装行业标的分别为：星期六（7.38亿元）、森马服饰（4.25亿元）、诺邦股份（3.21亿元）、地素时尚（1.65亿元）和奥康国际（1.59亿元）。2Q20基金重仓的13个可比标的中，7个标的的基金持有市值环比增加，6个下降。（可比标的为1Q20和2Q20均有基金重仓的标的。）

行业基金持仓变化小结：基金配置整体偏低，防疫物资生产、直播电商、运动等个股关注度较高。公募基金对纺织服装行业关注度不高。从基金数量、持股总量和重仓市值的变化情况来看，服装家纺板块2Q20基金整体关注度下降，我们认为主要是新冠疫情下影响门店营业，但其中基金对于直播电商、运动相关的公司（主要是星期六、比音勒芬）关注度有所提高；纺织制造板块2Q20基金整体关注度略微下降，我们认为主要是海外疫情导致出口订单下滑，但其中基金对于与防疫物资相关的公司（主要是诺邦股份）关注度有所提高。

风险提示。新冠病毒疫情影响风险；人民币汇率波动风险；原材料价格下跌风险；终端需求不景气风险等。