从7家房企手中，抢到北京丰台地块的东方雨虹，似乎没有想象中那么兴奋。

不同于其它房企发布的拿地公告，表达幸运或是喜悦之情，东方雨虹公告强调的是：“拟通过该土地资源合作，与客户建立长期稳定深度的业务合作关系，不影响公司正常经营”。

言外之意早已明显：地是别人的。

一个多月以后，这宗热门地块的所有者终于浮出水面——中海发展。

也就是说，东方雨虹作为供应商，以拿地的方式与中海发展这一大客户，建立了深度捆绑。

今年，关于“马甲”拿地已经屡见不鲜，陌生面孔也越发增多。类似东方雨虹、同一装饰等房企供应商，也多次现身土拍市场。

与其说是冲着土地红利而拿地，还不如说是冲着房企的合作大单。毕竟作为供应商自身，并无开发地产项目的经验，还是要依赖实力房企。

供应商作为乙方，眼下是房企拿地的“马前卒”，此前则频频为房企“垫资”，为其提供过桥资金、揽下其开出的商票。

到后来，不少地产商陷入流动性危机，供应商账本上一笔笔应收账款、坏账，尤为显眼。在追债无望之后，只能计提为损失。

依附于地产商，供应商赚下的每一个铜板，都充满着风险。一边依靠房企保持业务量，一边哑巴吃黄连地吞下风险，几乎是供应商们，难以改变的生存常态。

冲锋的“马甲”

没有太多意外，东方雨虹在北京丰台抢下的地块，最终转让了。

合作方也浮出水面——中海。东方雨虹发布公告显示，丰台地块建设主体虹丰置业，拟向苏州竹辉，转让虹曦置业持有的虹丰置业95%股权，转让价格47.5万元。

也就是说，丰台地块绝大部分的股权转让给了苏州竹辉，东方雨虹自身仅持股5%。

而苏州竹辉的主要人员，包括刘慧明、杨智宇、李涛、戴超都与中海发展有所关联，该公司曾于苏州拿地，当时已被视为中海发展的马甲。

东方雨虹，坐实了中海发展拿地“马甲”的称号。

这又让人联想起7月底，成都龙泉驿十陵片区一宗宅地，被同一装饰旗下的四川同协嘉房地产开发有限公司拿下。二十多天以后，四川同协嘉便变更了投资人，持股100%。

同一装饰，成为了成都本土一家地产商的“马甲”。

马甲拿地事件，在当前土拍市场上已不稀奇。近来土拍市场上露面较多的陌生面孔，比如南通亚伦、建杭置业、浙江中豪等，自带资金入场，最终与头部开发商合作开发项目，因而被视为“新型马甲”。

大多数马甲公司，都是冲着财务投资去的，以期获得另一收入来源。尤其是一些本土中小房企，本身资金实力充足，意欲扩大规模，类似建杭置业、浙江中豪都偏爱小股入伙，且与滨江合作颇多。

但东方雨虹、同一装饰这两家马甲公司算是例外。他们担当的角色，更多是房企的供应商。与其说是冲着土地红利而拿地，倒更像是冲着与房企的深度捆绑合作。

东方雨虹也大方承认了：“公司拟通过该土地资源合作，与客户建立长期稳定深度的业务合作关系。”

而同一装饰的业务，也涉及建筑装饰装修、幕墙、智能化工程等领域。其官网展示的工程案例当中，10个里面，大概就有9个是新希望地产的项目，可以说，同一装饰对新希望地产的依赖度极高。

这不禁引发了人们的思考，像东方雨虹这样头部的防水建材商，都需要通过拿地与房企实现深度合作，而其它的中小供应商，生存境况或许更难。

毕竟东方雨虹尚有资金实力，其今年以来接连参加北京6次土地竞拍，缴纳的土地保证金都超过40亿元，均为自有资金。而此次以40.135亿元拿下丰台地块，亦强调资金为自有资金。

房企打上供应商的主意，大概也是看中了这一点。自2021年开始，各地对于马甲公司限制诸多，诸如家族体系内的公司不得同台竞争地块，资金来源不能是股东借款、前融、上下游关联企业的借贷和预付款等等。

核心一二线城市的热点地块争夺者众多，最终要凭运气拿地，单靠房企自身拿地几率不大。

对于中海发展而言，其亟需在北京市场增储，特别中建系内部竞争激烈的前提下，中海发展也需要一些外援。

而对于东方雨虹而言，关于“马甲”这笔生意，如若有足够的资金支持，也许值得冒险一试。一方面，可以等地产项目销售回转获利，另一方面又可以拿下房企的建材大单。

尽管东方雨虹过去两年深受房企坏账连累，也正不断强调“不涉及房地产开发业务”，但它依然抵不住诱惑，想在与地产商的合作中，谋求一杯羹。

垫资的命运

三年前，因借壳深深房A股上市未果，恒大面临“偿还战略投资者1300亿本金及分红”的困境，瞬间拉响了流动性的警报。但不久之后，许家印就找到了相应的对策。

恒大迅速敲定了方案，将1300亿战投中的863亿，转为普通股，暂时平复了一场债务危机，像极了2009年前后它的那次极速脱困。

签字仪式上，战投老板悉数到场，为许家印站台。苏宁控股董事长张近东、正威国际董事局主席王文银、广田控股董事长叶远西、嘉寓集团董事长田家玉等，系数在列。

彼时，到场的人都面带笑容，但他们同意恒大的转股方案，也有无奈的成分，毕竟是一根绳上的蚂蚱，一