近期，政策层面声音不断，内容均聚焦打好政策组合拳、推动经济高质量发展。从政治局会议到国务院常务会议，再到各个部委发声，在政治局会议定调下半年经济之后，各项具体举措正在加快落地。业内认为，围绕经济发展的关键领域，如房地产、投资、消费、民营企业纾困等，政策组合拳既要有针对性、协同性，又要立足长远，发挥长效机制的作用。

围绕经济关键领域政策发生了怎样的变化?什么是房地产业新发展模式?边际消费倾向怎样有实质性的改善?民间投资现在最需要解决的是什么问题?民营企业是否能真正参与到重大攻关项目?中国特色的资本市场，能为民营企业带来什么?针对性、组合性和协调性的政策，有何预判?第一财经《首席对策》专访国泰君安首席经济学家何海峰。

何海峰的主要观点：

产城融合因城施策是未来房地产新发展方向

城中村改造是未来房地产发展的重要领域

必须把房地产业放到整个国民经济循环中

从增量时代走向增量和存量并重

收入和就业问题要尽快改变

促消费需要区分差异化需求但信心和预期才是重中之重

参与重大科技攻关等领域对民营企业提出新要求

民营企业要在供应链中找到自己的定位

资本市场要为民营企业提供特色化差异化精准化服务

短中期和中长期政策结合

投资产业改革等政策多措并举

产城融合因城施策是未来房地产新发展方向

第一财经：何总好，感谢接受我们的专访，我们今天来聊聊下半年整体经济工作的部署，因为我们都知道刚刚开完政治局会议，您怎么来看政治局会议的定调，会有政策方面的重大变化吗?比如说我们以房地产为主，地方政府是否会有更大的自主权?超大和特大城市是不是会有新的机会?

第一财经：相宜你好，很高兴来交流一下这个问题。这次政治局会议确实传递了重要的信息，但是并不意味着政策发生重大的变化。如果单就房地产政策来说，确实有一些重要信息需要我们去进一步的理解。

那么我个人觉得房地产这一块将来可能会进入到一个新的阶段，除了人口的问题，城市化的这样的背景问题，人口已经过了高峰，城市化率也是在下降。具体来说要更多考虑产城的融合发展，就是产业和城市自身的发展。然后再有一个就是因城、因地施策。

刚才提到的是不是有更大的自主权，地方来说，我觉得自主权这个空间可以这样理解，灵活度有了。因为比方举一个例子，住建部说我们要调整政策，比方认房又认贷，以北京为例，也说要去调整，但是怎么调整还没有出来，我个人认为认房可以考虑，因为毕竟是要考虑这种超大城市它的一个特点，认贷的问题可能需要进一步商榷完善。

城中村改造是未来房地产发展的重要领域

第一财经：超大城市、一线城市房地产在市场信心的带动方面，它的作用会更大?

何海峰：一线城市或者说超大特大城市确实是有标杆效应，有示范效应。城中村的改造确实就是一个非常重要的从存量中来寻找变化的这样一个政策，但是这个政策的调整还要落到各地，要各地根据具体情况来进行调整。城中村是未来房地产发展的重要领域。

必须把房地产业放到整个国民经济循环中

从增量时代走向增量和存量并重

第一财经：这次国常会也提到了要研究房地产业新发展模式，您对这句话有什么理解和解读?

何海峰：新的发展模式应该是相对于旧的发展模式来说，要谈到新的发展模式，必须把房地产业放到整个国民经济的循环中。

过去中国经济的循环通常就是我们说的房地产、土地、财政和金融，注意这个地方的金融是以银行信贷为主的间接金融。所以说是房地产、土地财政和银行信贷金融的这样一种循环，证明这种循环已经出了一些问题。在新的发展阶段，所以我们提出了是科技产业和金融的高水平高质量的循环。而这里金融是指现代金融，所以我们从这里面可以看出房地产产业的发展既涉及到了经济的循环，也涉及到了金融，这是一个背景。

第二个就是它的新的发展模式。刚才我提到了房地产它既属于我们的社会领域，因为它涉及到了民生，涉及到了刚需和改善需求，另外也涉及到产业领域。从增量时代走到了增量和存量并重，从数量时代走到了数量和质量并重。简单的说房地产业的发展要和当地的产业、城市的发展融合起来考虑。同时要因地，还要因城，城市要根据它的不同的功能定位、发展定位，所以新的产业的发展模式简单说产城融合发展，因地因城施策。

收入和就业问题要尽快改变

第一财经：比如消费，现在民间也有很多声音，你让我消费你得给我实打实的政策，你得让我有钱消费，要不然我的边际消费倾向确实就是没有，这方面怎么办?

何海峰：需求有两个，一个是你有真正的收入可以支配的收入，这形成了你的需求的能力。另外一个是有合适的对应的消费的物品。所以从消费这个方面上，我们首先毋庸置疑的一个问题就是收入的问题。一个是我现在的收入的存量，另外一个是我收入的稳定性或者是可预期性。

所以我们不管是政治局，不管是国常会都提到了要提高居民的收入，提高了收入才会创造